Una Reserva Federal profundamente dividida mantuvo las tasas de interés sin cambios en un rango de 3,50 a 3,75 %, advirtiendo de una inflación "elevada" por el aumento de los precios mundiales de la energía y señalando que es poco probable que haya recortes de tasas durante el resto de 2026. La decisión, en lo que se espera sea la última reunión de Jerome Powell como presidente, contó con el mayor número de disidencias en más de tres décadas.
"A corto plazo, los precios más altos de la energía elevarán la inflación general", dijo Powell en una conferencia de prensa tras la decisión. "Afortunadamente, estamos en una buena posición para esperar y dejar que las cosas se desarrollen".
El mantenimiento de la política era ampliamente esperado, pero la división interna del comité y el tono agresivo (hawkish) hicieron caer las acciones y los bonos estadounidenses, mientras que los rendimientos del Tesoro a 10 años subieron a un máximo de un mes del 4,4 %. La guerra de Irán ha impulsado los precios del petróleo más de un 50 % al alza en las últimas 10 semanas, un factor clave que la Fed señaló que ha "añadido incertidumbre" y alterado su caracterización de la inflación de "algo elevada" en su comunicado anterior a "elevada".
La decisión pone de relieve una creciente brecha dentro del FOMC sobre el camino a seguir. La votación de 8-4 fue la más fracturada desde 1992, con el gobernador Stephen Miran disintiendo a favor de un recorte de tasas de un cuarto de punto, mientras que los gobernadores Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan disintieron contra la inclusión de un sesgo de flexibilización en el comunicado de política, sugiriendo una postura más dura.
En un acontecimiento significativo, Jerome Powell confirmó su intención de permanecer en la Junta de Gobernadores después de que su mandato como presidente expire el 15 de mayo, una medida que, según dijo, era para proteger la independencia de la institución frente a los ataques políticos. Se espera que el nominado del presidente Trump, Kevin Warsh, sea confirmado como próximo presidente antes de la reunión de la Fed del 16 y 17 de junio.
"Mi preocupación es realmente por la serie de ataques legales contra la Fed que amenazan nuestra capacidad de conducir la política monetaria sin considerar factores políticos", dijo Powell, añadiendo que "nunca actuaría como un presidente en la sombra".
Los analistas señalaron que el voto dividido podría complicar la transición del liderazgo. "Por lo tanto, los mercados escucharán atentamente cualquier señal sobre cuán unido está el Comité antes de la transición del liderazgo, ya que un FOMC dividido podría dificultar una senda de recorte de tasas temprano bajo el nuevo presidente", dijo Umesh Sharma, CIO de Deuda en The Wealth Company Mutual Fund.
El mantenimiento agresivo de la Fed repercutió en los mercados globales. El crudo Brent, la referencia internacional del petróleo, subió más de un 6 % hasta su nivel más alto desde 2022 por los temores de interrupciones prolongadas del suministro en Oriente Medio. En los mercados de divisas, la rupia india cayó a un mínimo histórico de cierre de 94,8450 por dólar, presionada por el aumento de los precios del petróleo y las persistentes ventas de activos extranjeros.
Dado que la Fed señala que esperará al "lado posterior" tanto de los choques energéticos como de los posibles aranceles antes de considerar recortes de tasas, los mercados monetarios han descartado en gran medida cualquier flexibilización en 2026. El enfoque se traslada ahora a cómo la dirección entrante de la Fed bajo Kevin Warsh navegará la inflación persistente y un comité claramente dividido.
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