Exxon advierte que el petróleo podría alcanzar los $160 por barril mientras los inventarios se acercan a mínimos históricos

Los inventarios mundiales de crudo están a semanas de tocar fondo, y Exxon advierte que eso enviará los precios por encima de los $150 por barril.

Exxon Mobil advirtió que los inventarios mundiales de petróleo caerán a mínimos históricos en cuestión de semanas, mientras el cierre del Estrecho de Ormuz agota las reservas, lo que amenaza con un aumento del precio a $160 por barril que destruiría la demanda.

"Nos estamos acercando a niveles de inventario nunca antes vistos — niveles realmente, realmente bajos", dijo Neil Chapman, vicepresidente senior de Exxon Mobil, el jueves en la conferencia Bernstein en Nueva York. "Se puede debatir si eso va a ocurrir, esos niveles realmente bajos, en dos semanas o tres semanas. Una vez que se llegue a ese punto, entonces veremos cómo el precio se dispara".

El crudo Brent físico podría subir a entre $150 y $160 por barril una vez que las reservas toquen fondo, dijo Chapman. Los futuros del Brent para julio cerraron por debajo de los $94 por barril el jueves, mientras que el crudo WTI cotizaba a $86.72 el viernes por la mañana. La brecha entre los futuros y los precios físicos refleja las apuestas del mercado a una resolución diplomática del conflicto.

La advertencia se produce mientras el cierre del Estrecho de Ormuz ha eliminado aproximadamente 14 millones de barriles por día de la oferta de Oriente Medio, la mayor interrupción en la historia, según la Agencia Internacional de la Energía. Los países miembros liberaron 400 millones de barriles de reservas estratégicas en marzo, pero esos amortiguadores se están consumiendo a un ritmo récord. Incluso si un acuerdo entre Estados Unidos e Irán reabriera el estrecho mañana, Chapman estimó que tomaría de cuatro a seis semanas normalizar el suministro porque los buques están posicionados en ubicaciones incorrectas.

El director ejecutivo de Chevron, Mike Wirth, ofreció una evaluación similar en la misma conferencia. "Los amortiguadores y los absorbedores de impacto se están reduciendo de manera constante", dijo Wirth, añadiendo que la presión se manifestaría en los precios físicos durante las próximas semanas, a medida que la temporada de conducción estival endurezca aún más las condiciones.

Los mercados de futuros se han mantenido relativamente contenidos, con los operadores descontando la posibilidad de un acuerdo negociado. El presidente Donald Trump expuso sus exigencias para un acuerdo con Irán en Truth Social esta semana, y el vicepresidente JD Vance dijo que Estados Unidos e Irán están cerca de un acuerdo nuclear. Pero Irán ha rechazado previamente condiciones clave de Estados Unidos, incluida la eliminación de su uranio enriquecido, lo que deja incierto el cronograma de cualquier acuerdo.

La AIE advirtió a principios de mes que los inventarios se están agotando a un ritmo sin precedentes. Las perspectivas de la propia agencia identificaron julio y agosto como el período en que las condiciones del mercado serían más críticas, un cronograma que coincide con la ventana de dos a tres semanas de Chapman para alcanzar los niveles mínimos de inventario.

Los precios del petróleo no pueden caer por debajo de los niveles operativos mínimos sin dañar infraestructuras como los filtros de los tanques de almacenamiento, los oleoductos y los equipos de procesamiento, dijo Chapman. "Cuando el precio alcanza un cierto nivel, la destrucción de la demanda lo devuelve al equilibrio", dijo, describiendo un escenario en el que el petróleo a $150 erosionaría el consumo lo suficiente como para reducir los precios.

Las acciones de Exxon cayeron un 1.2 por ciento el viernes, extendiendo una racha de siete días de pérdidas que ha borrado todas las ganancias acumuladas desde que comenzó la guerra. El United States Oil Fund, que sigue al crudo WTI, cayó un 2.4 por ciento y baja un 9.5 por ciento en la semana.

La última vez que se produjo un shock de oferta de esta magnitud fue durante la Guerra del Golfo de 1990, cuando la invasión de Kuwait por parte de Irak eliminó aproximadamente 4.3 millones de barriles por día de los mercados, menos de un tercio de la interrupción actual. El Brent se duplicó hasta los $40 por barril en ese momento antes de estabilizarse tras la intervención de Estados Unidos. La crisis actual ya ha llevado al Brent por encima de los $110 en su punto máximo en mayo, y el agotamiento de los inventarios sugiere un mayor potencial alcista si las conversaciones diplomáticas se estancan.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.