Puntos clave:
Las ballenas de Ethereum vendieron durante la compra minorista, mientras que métricas en cadena mostraron que la acumulación por parte de tenedores pequeños alcanzó niveles récord el 4 de junio, una divergencia que históricamente precede a correcciones de precios.
"Las billeteras de ballenas que poseen más de 10,000 ETH han reducido sus posiciones durante la última semana, mientras que las direcciones con menos de 100 ETH aumentaron sus tenencias a un máximo histórico", dijo Jason Wu, analista en cadena de Edgen. "Esta divergencia entre tenedores grandes y pequeños es un patrón de distribución clásico".
El Spent Output Profit Ratio cayó por debajo de 1.0, lo que indica que las entidades transaccionales están realizando pérdidas en promedio. El Net Unrealized Profit/Loss descendió hacia la zona de "ansiedad", bajando desde el territorio de "creencia" a mediados de mayo. Las direcciones minoristas acumularon a un ritmo de aproximadamente 120,000 ETH por día durante la última semana, según datos en cadena compilados por Edgen. La relación Market Value to Realized Value para Ethereum también cayó por debajo de su media móvil de 90 días, una señal que los analistas en cadena de CryptoQuant han señalado como un indicador de precaución en ciclos de mercado anteriores.
La divergencia importa porque las fases de distribución de ballenas han precedido a tres de las últimas cuatro correcciones significativas de Ethereum del 15% o más. ETH cotizó a $3,847.12 a las 14:30 UTC, con una caída del 2.3% en las últimas 24 horas. El siguiente soporte se sitúa en $3,650, un nivel que se mantuvo durante la venta masiva del 27 de mayo. Una ruptura por debajo de ese nivel podría abrir un camino hacia $3,400, donde aproximadamente 1.8 millones de ETH se adquirieron en abril, según datos de IntoTheBlock.
El mercado más amplio de altcoins enfrenta vientos en contra similares. El dominio de Bitcoin subió al 54.7% el 4 de junio, frente al 52.1% de hace un mes, a medida que el capital rotó de tokens alternativos hacia BTC. El valor total bloqueado de Ethereum en protocolos DeFi se situó en $42.3 mil millones al 4 de junio, un 8% menos que los $46 mil millones de mediados de mayo, según DefiLlama. La caída en TVL junto con la venta de ballenas refuerza la tesis de distribución: el capital está saliendo de los protocolos DeFi de Ethereum en lugar de rotar dentro del ecosistema.
El próximo catalizador para Ethereum es la actualización Pectra, esperada en testnet a finales de junio. Si la venta de ballenas continúa durante la ventana de la actualización, sugeriría que los tenedores institucionales están utilizando cualquier fortaleza de precio para salir en lugar de acumular antes de la actualización de la red.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
