Los inversores institucionales rotaron desde los ETF de Bitcoin y Ethereum hacia fondos de Solana, XRP y Hyperliquid durante la semana del 15 de junio, lo que indica una ampliación de la exposición a criptoactivos más allá de los dos activos digitales más grandes.
Los fondos cotizados (ETF) al contado de Bitcoin registraron salidas netas por $64.09 millones el 15 de junio, incluso cuando los productos que siguen a Solana, XRP y Hyperliquid atrajeron nueva demanda, lo que indica una rotación hacia activos cripto alternativos.
"Los tenedores de ETF de Bitcoin han estado vendiendo para liberar efectivo y entrar en la OPI de SpaceX", dijo Geoff Kendrick, director global de activos digitales de Standard Chartered. Ahora que la OPI ya cotiza, esa presión vendedora debería desvanecerse, aunque los fondos de Bitcoin aún registraron pérdidas el primer día de la semana.
Los ETF de Ethereum registraron entradas por $22.50 millones el 15 de junio, mientras que los fondos de Hyperliquid sumaron $17.19 millones, según datos de flujos. Los productos de Solana y XRP captaron $2.81 millones y $2.82 millones, respectivamente. Los ETF centrados en Solana también registraron entradas por $2.99 millones el jueves, elevando las entradas semanales a $7.11 millones, y Morgan Stanley presentó una declaración S-1 enmendada para su propuesto ETF al contado de Solana (MSOL), lo que indica un desarrollo continuo de productos institucionales.
La rotación refleja una ampliación de la exposición institucional a criptoactivos más allá de Bitcoin y Ethereum. El dominio de Bitcoin cayó del 56.79% el 10 de junio al 56.06% para el 16 de junio, mientras que la categoría "Otros" —que rastrea todas las monedas fuera de Bitcoin, Ether y stablecoins— subió del 21.23% al 23.14%, según datos de CoinGecko. La caída del dominio de las stablecoins del 12.87% al 11.98% sugiere que el efectivo en espera se está desplegando en lugar de mantenerse al margen.
La demanda de HYPE señala una rotación impulsada por la plataforma
Los productos ETF de HYPE de Hyperliquid atrajeron $17.19 millones el 15 de junio, el ejemplo más claro de demanda vinculada a la utilidad de la plataforma en lugar de una asignación pasiva. Desde su lanzamiento, los ETF al contado de HYPE han atraído aproximadamente $153 millones en entradas netas y cerca de $900 millones en volumen de negociación en tres productos: THYP de 21Shares, BHYP de Bitwise y HYPG de Grayscale. Alrededor de 434 millones de HYPE, o aproximadamente el 45% del suministro apostable, están en staking.
La plataforma opera futuros perpetuos sobre activos tradicionales a los que la mayoría de los operadores bursátiles no pueden acceder fácilmente. Su marco permisionado HIP-3 permite a los creadores listar perpetuos sobre petróleo, divisas, acciones y empresas privadas antes de que salgan a bolsa. El contrato de SpaceX, listado como SPCX en mayo, se convirtió en el principal espacio de descubrimiento de precios antes del debut del 12 de junio, con un interés abierto agregado superior a $215 millones. Los mercados HIP-3 de Hyperliquid alcanzaron un interés abierto máximo de aproximadamente $3.200 millones en junio, según una nota de investigación de Grayscale.
El precio de Solana bajo presión a pesar de las entradas institucionales
A pesar de las entradas en los ETF, el precio al contado de Solana sigue siendo débil. SOL cotizó a $68 el viernes, cayendo durante cuatro días consecutivos y por debajo del nivel clave de $70. El interés abierto ha disminuido a $4.790 millones desde los $5.180 millones a principios de semana, según datos de Coinglass, lo que indica un debilitamiento de la actividad especulativa. Las liquidaciones de posiciones largas totalizaron $15.02 millones en las últimas 24 horas, superando con creces los $1.52 millones en liquidaciones de posiciones cortas.
El próximo soporte importante se sitúa cerca de la brecha de valor razonable entre $46.90 y $51.12 formada en noviembre de 2023. Antes de ese nivel, los alcistas probablemente defenderían $60.13 y el mínimo del 6 de junio de $59.16. Para que resurja el impulso alcista, los compradores deben primero recuperar $75.63, con una confirmación más sólida que requeriría un cierre semanal por encima de la línea de tendencia de resistencia superior cerca de $83.50.
Tim Sun, investigador senior de HashKey Group, dijo que la reapertura del Estrecho de Ormuz ha aliviado parte de la presión sobre los activos de riesgo, pero es insuficiente para revertir la tendencia bajista actual. "Para una verdadera reversión estructural de la tendencia, el mercado necesita más que una distensión geopolítica; específicamente requiere una reanudación de la compra al contado consistente y el retorno de las entradas de capital de los ETF", dijo Sun.
Las entradas continuas en ETF de altcoins diferenciarán una rotación genuina de una división de un solo día que la próxima ola de compras de Bitcoin podría borrar.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
