La actividad en la red de ENA alcanza máximos de 7 meses mientras los traders apuestan por una ruptura

La actividad en cadena de Ethena está alcanzando máximos de varios meses mientras el precio de su token se estanca, una divergencia que podría resolverse en cualquier dirección.

Las direcciones activas diarias de Ethena alcanzaron 5,057 el 22 de junio, la cifra más alta desde noviembre de 2025, incluso cuando el precio del token ENA ha pasado meses en tendencia bajista. La creación de nuevas billeteras alcanzó 2,968, un récord de 26 meses, lo que indica una adquisición de nuevos usuarios y no una rotación entre los tenedores existentes, según datos de Etherscan.

"La actividad de la red se está desacoplando del precio: que las nuevas billeteras alcancen un pico de 26 meses sugiere una incorporación genuina de nuevos usuarios, no solo que los usuarios existentes comercien con más frecuencia", dijo Jason Wu, analista en cadena de Edgen. "La cuestión es si esta actividad se traducirá en demanda del token o seguirá siendo una historia de uso sin precio".

La divergencia entre el crecimiento en cadena y la acción del precio es pronunciada. Las direcciones activas diarias han subido un 40 % desde el mínimo de noviembre de 2025, mientras que ENA se ha movido en la dirección opuesta. Los grandes tenedores han aumentado las apuestas bajistas en el mismo período, creando un tira y afloja entre la participación minorista y el posicionamiento de las ballenas, según datos de Coinglass.

Ethena es un protocolo de dólar sintético en Ethereum que emite USDe, una stablecoin delta-neutral respaldada por ETH en staking y futuros perpetuos cortos de ETH. El valor total bloqueado del protocolo se situó en $2.8 mil millones al 22 de junio, según DefiLlama, lo que lo convierte en una de las plataformas DeFi más grandes por colateral. El creciente número de direcciones activas sugiere una integración más profunda en el ecosistema DeFi de Ethereum, donde USDe se utiliza como colateral en mercados de préstamos y pools de liquidez.

Si la tendencia de actividad en cadena se mantiene, ENA podría experimentar una ruptura, ya que el creciente uso del protocolo eventualmente se traduce en demanda del token a través de la acumulación de comisiones y rendimientos de staking. Sin embargo, el posicionamiento bajista de los grandes tenedores introduce una contranarrativa: si la actividad impulsada por el minorista no logra impulsar el precio al alza, podría producirse una corrección. El siguiente nivel clave para ENA se sitúa en el soporte de $0.42, con resistencia en $0.58, niveles que se han mantenido desde abril.

Este artículo tiene fines únicamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.