El BCE podría volver a subir las tasas mientras la inflación se mantiene por encima del 3%, según Lane

El BCE subió las tasas al 2.25% la semana pasada y el economista jefe Philip Lane dice que es posible otro aumento si los datos lo justifican.

El Banco Central Europeo podría volver a subir su tasa de interés clave después de elevarla al 2.25% este mes, dijo el martes el economista jefe Philip Lane, mientras la inflación se mantiene estancada por encima del 3% y los precios de la energía aún no se han normalizado tras el conflicto en Oriente Medio.

"Dependerá de los datos entrantes si hacemos más o nos mantenemos en el nuevo nivel", dijo Lane en una conferencia de prensa en Fráncfort.

El BCE elevó su tasa de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2.25% el 11 de junio, convirtiéndose en el primer gran banco central en endurecer su política desde que comenzó el conflicto en Oriente Medio a finales de febrero. La tasa principal de refinanciación se sitúa ahora en el 2.40% y la facilidad marginal de préstamo en el 2.65%. La inflación de la eurozona se aceleró al 3.2% en mayo desde el 3% en abril, muy por encima del objetivo del 2% del BCE. Lane dijo que la trayectoria muestra "un año de inflación por encima del 3%".

La decisión de subir las tasas se produjo antes de que Estados Unidos e Irán anunciaran un acuerdo de paz provisional el 14 de junio, que ha reducido los precios de la energía, pero no los ha devuelto a los niveles previos a la guerra. Lane calificó el acuerdo como "una noticia bienvenida", pero advirtió que muchos detalles siguen sin resolverse y no está claro cuándo se reabrirá completamente el estrecho de Ormuz. Las proyecciones actualizadas del BCE muestran una inflación general promedio del 3% en 2026, con un crecimiento reducido a solo el 0.8%.

Los precios de la energía siguen siendo el riesgo dominante. Lane dijo que la fijación de precios en los mercados de futuros ahora se alinea más estrechamente con los escenarios más moderados del BCE que con sus resultados más severos, pero el banco central ha trazado múltiples caminos dependiendo de cuánto suban los costos energéticos y durante cuánto tiempo se mantengan elevados. La inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, se proyecta en el 2.5% tanto para 2026 como para 2027, antes de moderarse al 2.2% en 2028.

Lane se negó a comprometerse con una trayectoria de tasas específica, afirmando que el BCE está deliberadamente "echando un velo sobre hacia dónde podríamos ir en el futuro". Esa postura refleja el enfoque de otros bancos centrales. El Banco de Japón advirtió el martes que podría volver a subir su tasa clave después de elevar los costos de endeudamiento a su nivel más alto en 31 años, lo que indica que los responsables de políticas en las economías desarrolladas siguen siendo cautelosos a la hora de declarar la victoria sobre la inflación.

Lo que está en juego para la eurozona es alto. Con una inflación proyectada para promediar el 3% este año y un crecimiento de solo el 0.8%, el BCE se enfrenta al riesgo de endurecer su política en medio de una desaceleración económica, un escenario que comprimiría los márgenes corporativos y aumentaría los costos de endeudamiento para los hogares que ya lidian con facturas energéticas elevadas. La próxima decisión de tasas del BCE está programada para el 23 de julio, cuando las proyecciones actualizadas del personal técnico proporcionarán una nueva lectura sobre si las perspectivas de inflación han cambiado.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.