Puntos Clave:
El acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán anunciado el 14 de junio provocó la mayor liquidación en un solo día de la prima de riesgo geopolítico desde que comenzó el conflicto en febrero.
El dólar se debilitó a un mínimo de una semana y el petróleo cayó más de un 4% después de que EE.UU. e Irán acordaran un tratado de paz, poniendo fin a casi cuatro meses de conflicto que había cerrado el Estrecho de Ormuz y reconfigurado los mercados energéticos globales.
"Los mercados llevaban meses esperando esta noticia, y el alivio ya se está viendo, con el petróleo cayendo y los activos de riesgo captando ofertas", dijo Josh Gilbert, analista principal para APAC en eToro.
El índice del dólar cayó un 0,32% hasta 99,483, mientras el euro se mantuvo cerca de un máximo de una semana en $1,15725 después de que el Banco Central Europeo realizara su primera subida de tipos en tres años. Los futuros del crudo estadounidense para entrega en julio bajaron un 4,77% hasta $80,83 el barril, y el Brent para agosto se situó un 4% a la baja en $83,77. Las bolsas asiáticas se dispararon — el Kospi de Corea del Sur saltó un 5,1%, el Nikkei 225 de Japón subió un 3,6% — mientras los inversores salían de los refugios seguros.
El acuerdo, que permanece sin firmar hasta el 19 de junio, reabre el Estrecho de Ormuz y levanta el bloqueo naval estadounidense, lo que podría restaurar los flujos de petróleo al 60% o 70% de los niveles previos a la guerra. Este cambio podría aliviar las presiones inflacionarias justo cuando la Reserva Federal se prepara para su reunión de fijación de tipos la próxima semana, donde los mercados ven una probabilidad superior al 50% de una subida para finales de año.
El Oro Mantiene su Atractivo Mientras Persiste el Escepticismo
No todos los activos se comportaron como predeciría una señal clara de apetito por el riesgo. El oro al contado subió casi un 2% hasta $4,302,19 la onza, desafiando la típica relación inversa con el apetito por el riesgo. "El oro es el valor atípico interesante aquí", dijo Billy Leung, estratega de inversiones en Global X ETFs. "En una operación limpia de riesgo, el oro debería estar vendiéndose a medida que se deshace la prima geopolítica, pero se mantiene cerca de los $4,300, lo que te dice que el mercado aún no confía plenamente en el acuerdo".
El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó 5 puntos básicos hasta el 4,423%, lo que sugiere que los inversores estaban reduciendo las expectativas de inflación debido a la energía más barata, en lugar de huir hacia la seguridad. "La implicación más inmediata es un replanteamiento de la prima de riesgo de inflación que los mercados han estado arrastrando desde que se cerró el Estrecho", dijo Leung.
El Riesgo de Implementación Limita el Repunte
La fragilidad del acuerdo limita hasta dónde puede llegar la operación de riesgo. El memorando de entendimiento sigue sin firmar, y los términos filtrados que parecían favorecer a Irán atrajeron críticas del presidente Donald Trump, quien calificó los informes de inexactos. En Polymarket, el contrato que pregunta si el régimen iraní caerá antes de 2027 still cotiza el No al 89,5%, con un volumen cercano a los $20,1 millones.
Analistas del Commonwealth Bank of Australia advirtieron que los daños a la infraestructura de refinación, la presencia de minas marinas y la incertidumbre sobre el tráfico de petroleros podrían ralentizar el retorno a las operaciones normales. Vivek Dhar, jefe de investigación de materias primas y sostenibilidad en CBA, espera que el Brent caiga a alrededor de $80 el barril para finales de año suponiendo que el Estrecho permanezca abierto. "El acuerdo no está realmente firmado hasta el 19 de junio, los detalles aún son escasos, y este conflicto ha demostrado más de una vez que los titulares pueden cambiar en un instante", dijo Gilbert.
La última vez que un gran conflicto en Oriente Medio terminó con un acuerdo negociado — los Acuerdos de Abraham de 2020 — los precios del petróleo cayeron un 8% en la primera semana y el dólar se debilitó un 1,5% durante el mes siguiente, mientras la prima de riesgo se deshacía gradualmente en lugar de hacerlo de golpe.
Para los inversores, la mayor implicación puede ser lo que la energía más barata significa para la política de los bancos centrales. Los precios más bajos del petróleo alivian la presión sobre los hogares y las empresas, al tiempo que reducen el riesgo de un resurgimiento inflacionario más amplio. "La lectura más amplia para los inversores globales es constructiva", dijo Gilbert. "Una caída sostenida de los precios del petróleo quita algo de presión a los bancos centrales".
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
