Puntos clave
Diversified Energy Co. informó de un aumento interanual del 157 por ciento en el flujo de caja libre ajustado del primer trimestre, al tiempo que anunció una adquisición conjunta de activos por valor de 1.175 millones de dólares en la cuenca de Anadarko en Oklahoma junto con la firma de inversión Carlyle, lo que señala una nueva fase de expansión y una novedosa estrategia de financiación para el productor.
"Con la adquisición de Sheridan recientemente cerrada y la adquisición de Camino estructurada de forma innovadora con nuestros socios de The Carlyle Group, que se espera que se cierre en el tercer trimestre, estamos transformando una vez más nuestra plataforma", dijo Rusty Hutson, Jr., director ejecutivo de Diversified. "Nuestra escala posiciona a Diversified para beneficiarse de potentes impulsores de la demanda a largo plazo, incluida la generación de energía, el crecimiento de los centros de datos, las exportaciones de GNL y la continua importancia de la producción de energía en Estados Unidos".
Los sólidos resultados de los tres meses terminados el 31 de marzo mostraron que el EBITDA ajustado aumentó un 108 por ciento hasta los 287 millones de dólares con respecto al periodo del año anterior, mientras que el flujo de caja libre ajustado alcanzó los 160 millones de dólares. El rendimiento se produjo a pesar de una pérdida neta reportada de 161 millones de dólares, que la compañía señaló que incluía una pérdida no monetaria de 398 millones de dólares por derivados no liquidados, consecuencia de la significativa volatilidad de los precios de las materias primas durante el trimestre. La producción media diaria fue de 1.198 millones de pies cúbicos equivalentes por día (MMcfepd).
La transacción con Carlyle para adquirir activos de Camino Natural Resources representa un movimiento estratégico significativo, ampliando la huella de Diversified en una cuenca energética clave de EE. UU. La estructura del acuerdo permite a Diversified operar los activos y conservar las ubicaciones no desarrolladas mientras utiliza una titulización respaldada por activos (ABS) a medida para financiar los activos en producción, un modelo que podría allanar el camino para futuras adquisiciones a gran escala. Se espera que el acuerdo se cierre en el tercer trimestre de 2026.
El desempeño del primer trimestre de Diversified destacó su capacidad para generar un flujo de caja significativo. La compañía devolvió 94 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompra de acciones y retiró 92 millones de dólares de deuda, fortaleciendo su balance. El ratio de apalancamiento se situó en 2,2x a 31 de marzo, dentro de su rango objetivo de 2,0x a 2,5x.
La producción se compuso de aproximadamente un 71 por ciento de gas natural, un 14 por ciento de líquidos de gas natural y un 15 por ciento de petróleo. La compañía señaló que las métricas por unidad reflejaban la integración de más activos con alto contenido de líquidos de sus adquisiciones de 2025 de Maverick Natural Resources y Canvas Energy, y se espera que las sinergias de costes se materialicen con el tiempo.
La adquisición de Camino se estructura a través de un nuevo vehículo de propósito especial (SPV) que mantendrá los activos en producción y emitirá la deuda ABS. Carlyle tendrá la participación mayoritaria en este SPV, mientras que Diversified actuará como operador y gestor de los activos. Fundamentalmente, Diversified conservará la plena propiedad de los activos no desarrollados, incluidos más de 100 emplazamientos identificados listos para perforar, fuera del SPV.
Esta estructura innovadora permite a Diversified ampliar su escala operativa y añadir unos 300 MMcfed de producción por un desembolso neto de aproximadamente 210 millones de dólares financiados con su línea de crédito existente. El acuerdo proporciona un camino inmediato hacia la eficiencia operativa al añadir activos contiguos a la cartera existente de Diversified en Oklahoma.
La compañía reiteró sus previsiones para todo el año 2026, que proyectan un EBITDA ajustado de entre 925 y 975 millones de dólares y un flujo de caja libre ajustado de aproximadamente 430 millones de dólares. Estas previsiones aún no incorporan el impacto de la adquisición de Sheridan recientemente cerrada ni el acuerdo pendiente de Camino, lo que sugiere un potencial para futuras revisiones al alza. Hutson expresó su confianza en que la huella ampliada de la compañía y su probado modelo de negocio la posicionan para capitalizar las tendencias de la demanda de energía a largo plazo e impulsar el valor para los accionistas.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
