Puntos clave:
La startup china de IA DeepSeek está diseñando su propio chip de inferencia, un cambio estratégico que podría reconfigurar el mercado semiconductor nacional de $50 mil millones y reducir la dependencia de Nvidia y Huawei.
El impulso de DeepSeek para desarrollar su propio chip de inferencia de IA amenaza con trastocar el mercado chino de semiconductores de $50 mil millones, donde Nvidia aún posee el 62% de participación a pesar de las restricciones a las exportaciones de EE.UU., según tres personas familiarizadas con el asunto.
"El esfuerzo comenzó hace aproximadamente un año e incluye conversaciones con empresas de diseño de chips, fundiciones y de memoria", dijo una de las personas, que habló bajo condición de anonimato porque la información no es pública.
El chip está diseñado específicamente para inferencia — la etapa donde los modelos entrenados generan respuestas para los usuarios — en lugar de entrenar nuevos modelos. DeepSeek ha aumentado la contratación de ingenieros de diseño de chips en los últimos meses, reclutando de forma privada sin anuncios de empleo públicos, dijeron dos de las fuentes. La empresa se suma a una tendencia global: OpenAI reveló el mes pasado Jalapeno, su primer chip de inferencia personalizado desarrollado con Broadcom, mientras que Anthropic ha estado evaluando la construcción de sus propios chips de IA.
El movimiento tiene un peso estratégico adicional dado que los controles de exportación de EE.UU. prohíben a las empresas chinas comprar los chips más avanzados de Nvidia. El fundador de DeepSeek, Liang Wenfeng, dijo en una rara entrevista en 2024 que las restricciones a la exportación de chips eran un desafío para la empresa. DeepSeek, que está recaudando $7 mil millones en su primera ronda de financiamiento externo con una valoración de entre $52 mil millones y $59 mil millones, ya ha trasladado gran parte de su carga de trabajo a los procesadores Ascend de Huawei después de que Washington prohibiera los chips Nvidia H800 utilizados para entrenar su modelo de razonamiento R1.
El dominio de Huawei bajo presión
Huawei ha capturado aproximadamente la mitad del mercado nacional de chips de IA de China, valorado en $50 mil millones, beneficiándose de las prohibiciones de EE.UU. a las exportaciones más avanzadas de Nvidia. Pero su control se está debilitando a medida que Alibaba y Baidu desarrollan sus propios chips y ganan participación. La unidad de semiconductores T-head de Alibaba ha enviado "varios cientos de miles" de chips Zhenwu PPU, alimentando múltiples clústeres de 10,000 chips dentro de Alibaba Cloud que atienden a más de 400 clientes, según personas cercanas a la empresa.
Al menos nueve empresas chinas de chips han superado las 10,000 unidades en envíos acumulados, según datos de la industria, lo que indica que las alternativas nacionales están ganando tracción en el mercado. En el primer semestre de 2025, los chips chinos capturaron aproximadamente el 35% del mercado de servidores de IA en China, valorado en $16 mil millones, según datos de IDC, frente a una participación insignificante de hace dos años.
La demanda de inferencia impulsa el cambio
El enfoque en la inferencia refleja el segmento de más rápido crecimiento de la demanda de computación de IA. A medida que las aplicaciones de IA se expanden, más trabajo computacional se desplaza del entrenamiento de modelos a la ejecución de estos, lo que depende de chips especializados que pueden ser más baratos y consumir menos energía que las GPU de uso general. El modelo V4 de DeepSeek, lanzado en abril, fue adaptado para los chips Ascend de Huawei, y los pedidos de los procesadores Ascend 950 de Huawei se dispararon después del lanzamiento.
El éxito está lejos de estar garantizado. Diseñar un chip de IA competitivo normalmente requiere años y un capital significativo. La fabricación plantea otro obstáculo: las reglas estadounidenses impiden que los diseñadores chinos accedan a las fundiciones en el extranjero más avanzadas, mientras que restricciones separadas han reducido el acceso de China a la memoria de alto ancho de banda, un componente crítico para los chips de inferencia de IA. Las autoridades de Singapur incautaron la semana pasada un bungalow de $42.4 millones y acusaron a cuatro personas de lavado de dinero vinculado al presunto movimiento de chips Nvidia sujetos a controles de exportación de EE.UU., lo que demuestra la presión de cumplimiento sobre la cadena de suministro.
Para los inversores, las implicaciones son claras. Las acciones de Nvidia cotizan a aproximadamente 35 veces las ganancias futuras, y China representa un estimado de $10 mil millones a $12 mil millones en ingresos anuales de centros de datos. Si DeepSeek y sus pares chinos logran reemplazar los chips de Nvidia y Huawei con sus propios diseños, ese flujo de ingresos enfrenta una erosión estructural. Huawei, mientras tanto, podría ver su participación de mercado nacional del 50% comprimida desde ambos lados — por chips de fabricación propia de clientes como DeepSeek y por rivales como Alibaba y Baidu que construyen sus propias alternativas.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
