Los datos del IPC pondrán a prueba al Bitcoin y al oro tras la caída del 8% provocada por el empleo de mayo

El dato del IPC del miércoles determinará si el Bitcoin y el oro extienden sus recientes ganancias o se revierten bruscamente, después de que el informe de empleo de mayo, peor de lo esperado, hundiera el S&P 500 un 2,6 % y provocara un desplome del 8 % en el KOSPI de Corea del Sur.

"Los mercados están descontando un resultado binario el miércoles", dijo James Okafor, analista macro de Edgen. "Una lectura del IPC subyacente superior al 3,1 % validaría el reajuste restrictivo que vimos tras los datos de empleo, mientras que un dato por debajo del 2,8 % reactivaría la narrativa de desinflación y enviaría capital de vuelta a los activos duros".

La Oficina de Estadísticas Laborales publicará los datos del IPC de mayo a las 8:30 a. m., hora del este, el miércoles. Según las estimaciones de consenso, se espera que el IPC general suba un 0,2 % intermensual, con la tasa anual manteniéndose cerca del 3,4 %. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, se prevé en el 0,3 % intermensual y el 3,1 % interanual, por debajo del 3,3 % de abril, pero aún por encima del objetivo del 2 % de la Fed.

Lo que está en juego va más allá de un solo dato. El Bitcoin ha subido un 38 % en lo que va de año hasta cotizar cerca de los 108 000 $, mientras que el oro ha ganado un 22 % hasta situarse en torno a los 2950 $ la onza, ambos movimientos basados en parte en las expectativas de que la Fed recortara las tasas al menos dos veces en 2026. Una lectura alta del IPC haría caer esas expectativas, lo que podría desencadenar una ola de ventas en ambos activos. Un dato frío confirmaría la tendencia desinflacionista y proporcionaría nuevo combustible para el repunte.

El informe de empleo de mayo publicado el viernes mostró que las nóminas no agrícolas superaron el consenso por un amplio margen, reavivando los temores de que la Fed pueda necesitar mantener las tasas más altas durante más tiempo. El Promedio Industrial Dow Jones cayó un 1,35 %, el S&P 500 bajó un 2,64 % y el Nasdaq, de alto componente tecnológico, se desplomó un 4,18 %. En Asia, el KOSPI de Corea del Sur se hundió un 8,29 % el lunes, activando los interruptores de circuitos, mientras que los gigantes tecnológicos Samsung Electronics y SK Hynix se desplomaron ante la preocupación de que unas tasas más altas frenarían el gasto de capital relacionado con la IA.

Para el Bitcoin, la correlación con los datos macroeconómicos se ha intensificado en 2026. La mayor criptomoneda ha cotizado al unísono con el Nasdaq 100 en los últimos tres meses, con una correlación móvil de 30 días superior a 0,6, según datos de CoinMetrics. Esto significa que un movimiento de aversión al riesgo provocado por un IPC alto probablemente afectaría al Bitcoin tanto como a las acciones tecnológicas. El oro se enfrenta a una dinámica diferente: un dólar más fuerte, que suele seguir a las sorpresas restrictivas de la Fed, limitaría las ganancias incluso si la incertidumbre geopolítica respalda la demanda de refugio seguro.

Los componentes del informe del IPC importarán tanto como el dato general. Los costes de la vivienda, que representan aproximadamente un tercio de la cesta del IPC, han sido el componente más rígido, situándose en el 0,4 % intermensual en abril. Los precios de los coches usados, por su parte, han sido una fuerza deflacionista, cayendo durante tres meses consecutivos. Una desaceleración de la inflación de la vivienda proporcionaría la señal más clara de que la tendencia desinflacionista se mantiene intacta, mientras que una aceleración de los servicios subyacentes excluyendo la vivienda, la categoría que la Fed sigue más de cerca, reforzaría la postura restrictiva.

La última vez que el IPC subyacente sorprendió al alza en 0,2 puntos porcentuales o más fue en enero de 2025, cuando el dato se situó en el 3,3 % frente al consenso del 3,1 %. El Bitcoin cayó un 12 % en las dos semanas siguientes, mientras que el oro bajó un 4 % cuando el índice del dólar se disparó hasta 107,5. Una repetición de ese escenario borraría aproximadamente 200 000 millones de dólares de la capitalización combinada de los mercados de criptomonedas y oro, según las capitalizaciones de mercado actuales.

La próxima decisión de tasas de la Fed está prevista para el 29 de julio, y el dato del IPC de junio será el último gran indicador antes de esa reunión. Los mercados OIS valoran actualmente una probabilidad del 58 % de mantener las tasas y un 42 % de un recorte de 25 puntos básicos, según CME FedWatch. Una sorpresa del IPC en cualquier dirección cambiaría drásticamente esas probabilidades, con efectos en cadena sobre las acciones, las divisas y las materias primas.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye un asesoramiento de inversión.