Los futuros del cobre subieron a un récord de 6,553 dólares el 12 de mayo, extendiendo las ganancias al 1,43 por ciento, debido a que la grave escasez de un insumo clave de refinación y las importantes interrupciones en las minas coincidieron con la aceleración de la demanda de los sectores de inteligencia artificial y centros de datos.
"El crecimiento de la demanda mundial de cobre, los sólidos precios del cobre, el despliegue de capital en expansiones de proyectos existentes a gran escala... y la confianza de los clientes para invertir en proyectos nuevos" están apuntalando el mercado, afirmó el presidente y director ejecutivo de Finning International Inc. (TSX: FTT), Kevin Parkes, en el informe de resultados del primer trimestre de 2026 de la empresa.
La restricción de la oferta se origina en la suspensión de las exportaciones de ácido sulfúrico desde Oriente Medio, un agente crítico para la refinación de cobre, lo que ha obligado a recortar la capacidad en las principales refinerías chilenas. Esto se suma a una caída interanual del 6 por ciento en la producción chilena de cobre durante el primer trimestre de 2026 y a un retraso recientemente anunciado para el reinicio total de la enorme mina Grasberg de Freeport-McMoRan en Indonesia hasta principios de 2028.
Las interrupciones crean un trasfondo fundamental convincente para los productores de cobre, con un crecimiento de la oferta minera esencialmente estancado que se encuentra con una ola de nueva demanda de la industria de la IA, hambrienta de energía. El proveedor de equipos pesados Finning informó que su cartera de pedidos de equipos aumentó a 3.800 millones de dólares por nuevos pedidos de minas de cobre, lo que indica que los productores ahora están invirtiendo para impulsar la producción futura, siendo el próximo indicador importante para la demanda los datos del PMI de marzo de China.
Cadena de suministro bajo presión
El repunte hacia un máximo de sesión de 6,555 dólares, acercándose al pico de 52 semanas de 6,583 dólares, está impulsado fundamentalmente por el endurecimiento del mercado físico. La interrupción de las exportaciones de ácido sulfúrico, un subproducto del conflicto en Oriente Medio, ha tenido un efecto de cascada. Obligó a China a detener sus propias exportaciones de ácido, lo que afectó directamente a las refinerías chilenas que dependen de él para los procesos de lixiviación en pilas.
Esta escasez de productos químicos exacerba la producción ya en caída de Chile, el mayor productor de cobre del mundo. Para agravar el problema, Freeport-McMoRan (NYSE: FCX) anunció que su subsidiaria en Indonesia retrasará el reinicio total de la mina Grasberg —la segunda más grande del mundo— hasta principios de 2028. La empresa revisó sus objetivos de producción para 2026 a solo el 65 por ciento de su capacidad en la segunda mitad del año.
Los productores responden a las señales de precios
Los precios récord están impulsando a los productores a aumentar la inversión. Finning, el distribuidor de Caterpillar más grande del mundo, vio cómo su cartera de pedidos de equipos alcanzaba los 3.800 millones de dólares, en parte debido a pedidos significativos de mineros de cobre en Argentina y Canadá. Las ganancias por acción ajustadas del primer trimestre de la compañía alcanzaron un récord de 1,02 dólares, lo que refleja la robusta actividad. "Nuestra perspectiva para el oeste de Canadá es positiva. Esperamos niveles de actividad sólidos en nuestro negocio minero a medida que los clientes renuevan, mantienen y reconstruyen equipos obsoletos", declaró la empresa.
Del mismo modo, K92 Mining Inc. (TSX: KNT), que produjo 1,7 millones de libras de cobre en el primer trimestre, está avanzando con importantes expansiones de la Etapa 3 y la Etapa 4 en su mina Kainantu en Papúa Nueva Guinea. La empresa informó ingresos trimestrales récord de 236,3 millones de dólares y está invirtiendo fuertemente en infraestructura para triplicar la capacidad de carga útil de los camiones de superficie, lo que destaca el impulso de toda la industria para satisfacer la demanda futura.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
