Continental vende ContiTech a Lone Star por 4.000 millones de euros en una operación de desinversión

Continental AG firmó el sábado un acuerdo de 4.000 millones de euros para vender su negocio de plásticos y caucho ContiTech a Lone Star Funds, desprendiéndose de una división de bajo margen para centrarse en la electrónica automotriz y la conducción autónoma, en un momento en que la industria transita hacia los vehículos eléctricos.

"La desinversión permite a Continental optimizar su cartera y asignar capital hacia segmentos de mayor crecimiento en movilidad eléctrica y digitalización", dijo una persona familiarizada con la transacción, que pidió no ser identificada por no estar autorizada a comentar términos privados.

La valoración base de 4.000 millones de euros (4.570 millones de dólares) incluye pagos potenciales basados en el rendimiento de hasta 250 millones de euros, vinculados a los hitos financieros de ContiTech en los años siguientes. Los consejos ejecutivo y de supervisión de la compañía con sede en Hannover aprobaron ambos los términos, según un comunicado. ContiTech, que se especializa en tecnología de caucho y plásticos para aplicaciones automotrices, ferroviarias y mineras, generó aproximadamente 6.000 millones de euros en ingresos anuales.

La venta representa un giro estratégico para Continental, que ha estado reestructurándose para enfatizar su negocio principal de tecnología automotriz a medida que la industria se desplaza hacia los vehículos eléctricos. Para Lone Star, la adquisición añade un activo industrial de gran tamaño con exposición diversificada a mercados finales. El acuerdo está sujeto a las aprobaciones regulatorias habituales, y se espera que el cierre se produzca en los próximos meses.

Estructura del Acuerdo y Fundamentos

La transacción valora ContiTech en aproximadamente 0,67 veces sus ingresos anuales, un múltiplo consistente con recientes desinversiones industriales europeas. El último acuerdo comparable —la adquisición por 3.200 millones de euros por parte de KKR de la división de iluminación del proveedor automotriz alemán Hella en 2023— se cerró con un múltiplo de ingresos similar. Lone Star, un fondo de capital privado con sede en Dallas y más de 95.000 millones de dólares en activos bajo gestión, ha estado activo en acuerdos industriales europeos, incluida la adquisición en 2021 de la empresa química alemana KRAIBURG. El pago adicional basado en el rendimiento de hasta 250 millones de euros sugiere que Lone Star espera impulsar mejoras operativas en ContiTech antes de una posible salida.

Continental ha estado bajo presión de los inversores para simplificar su estructura. La compañía opera cuatro sectores grupales —Automotriz, Neumáticos, ContiTech y Fabricación por Contrato— y la venta los reduce a tres. Los ingresos de la operación podrían utilizarse para reducir deuda, financiar investigación y desarrollo en tecnología de conducción autónoma o devolver capital a los accionistas, aunque Continental no ha especificado sus planes.

Contexto de Mercado y Perspectivas Futuras

La desinversión se produce en un período de elevada actividad de fusiones y adquisiciones en la cadena de suministro automotriz europea, mientras los proveedores tradicionales se reestructuran para adaptarse a la transición hacia los vehículos eléctricos. Las acciones de Continental, cotizadas en el DAX, han ganado aproximadamente un 12 por ciento este año hasta el cierre del jueves, superando al índice alemán en general. La compañía presenta resultados del segundo trimestre el 5 de agosto, donde se espera que la dirección proporcione detalles adicionales sobre la asignación de capital tras la venta de ContiTech.

Para Lone Star, el acuerdo se ajusta a un patrón de fondos de capital privado que adquieren divisiones industriales de grandes conglomerados, aplicando apalancamiento operativo y buscando una venta o salida a bolsa en un plazo de tres a cinco años. Las inversiones previas del fondo en empresas industriales alemanas incluyen la adquisición en 2022 del negocio de productos químicos especializados Afton Chemical de NewMarket Corp.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.