Puntos Clave:
Los consumidores estadounidenses se sienten mejor con la economía, gracias a la caída de los precios de la gasolina y al enfriamiento de la inflación, que revierten el desplome de la confianza provocado por el conflicto con Irán a principios de año.
La confianza del consumidor en EE. UU. subió en junio tras hundirse a un mínimo multianual durante el primer trimestre, a medida que el retroceso del crudo desde los máximos de la era bélica alivió la presión sobre los presupuestos familiares y restauró el poder adquisitivo.
"La recuperación de la confianza refleja la fuerte caída de los precios de la gasolina en los últimos dos meses, lo que ha proporcionado un alivio significativo para los hogares de menores ingresos", afirmó James Knightley, economista jefe internacional de ING.
El índice de confianza del consumidor del Conference Board y la encuesta de sentimiento de la Universidad de Michigan registraron ganancias en junio, según los datos publicados el viernes, recuperando parte del terreno perdido durante el primer trimestre, cuando los costos energéticos se dispararon tras el estallido de las hostilidades en Oriente Medio. Las encuestas mostraron una mejora generalizada en todos los niveles de ingresos, y los consumidores expresaron un mayor optimismo tanto sobre las condiciones actuales como sobre sus expectativas para los próximos seis meses.
La caída de los precios de la gasolina ha sido el catalizador principal. El promedio nacional de la gasolina regular sin plomo ha bajado más de 80 centavos desde su pico de abril, según datos de la AAA, a medida que el crudo WTI retrocedió desde niveles superiores a los $110 por barril alcanzados tras el inicio del conflicto con Irán. El crudo West Texas Intermediate cotizó cerca de los $71 por barril el viernes, un 3,75% menos en la jornada y un 38% por debajo de su máximo de 52 semanas de $117,90. Los inventarios de crudo de EE. UU. cayeron en 6,1 millones de barriles la semana pasada hasta los 412,1 millones de barriles, informó el miércoles la Administración de Información Energética, aunque la reducción no fue suficiente para detener la caída de precios más amplia impulsada por los avances en las negociaciones entre EE. UU. e Irán.
Los datos de inflación complican el cálculo de la Fed
La mejora de la confianza del consumidor coincide con un panorama inflacionario mixto que podría complicar la senda de política monetaria de la Reserva Federal. La inflación PCE de mayo superó el 4% interanual, frente al 3,8% de abril, mientras que el PCE subyacente —que excluye alimentos y energía— se mantuvo en el 3,3%, según los datos publicados esta semana. La lectura deja sobre la mesa una subida de tasas de la Fed, señalaron los economistas, incluso cuando otras partes de la economía muestran signos de enfriamiento.
El PIB del primer trimestre se revisó al 1,6%, por debajo del 2% del trimestre anterior, y se espera que los pedidos de bienes duraderos de mayo disminuyan un 5% cuando se publiquen los datos el jueves. La combinación de inflación persistente y crecimiento lento representa un desafío para los responsables de política de la Fed, que se reunirán nuevamente en julio. Los mercados asignan actualmente una probabilidad del 62% de que el banco central mantenga las tasas en el rango actual del 5,25% al 5,5%, según datos de CME FedWatch.
Lo que significa la recuperación de la confianza para los mercados
El repunte de la confianza del consumidor respalda la tesis de un aterrizaje suave, en el que la economía evita la recesión a pesar de las elevadas tasas de interés. Es positivo para las acciones de consumo discrecional y el sector minorista, ya que sugiere que los hogares podrían estar más dispuestos a gastar en artículos no esenciales en la segunda mitad del año.
El S&P 500 cotizó cerca de los 7.371 puntos el viernes, con un alza del 0,08% en la sesión, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años cayó 8 puntos básicos hasta el 4,40% mientras los inversores ponderaban las señales mixtas. La última vez que la confianza del consumidor se recuperó con esta intensidad tras un shock energético fue en el segundo semestre de 2022, cuando los precios de la gasolina cayeron desde máximos históricos por encima de los $5 por galón. En los seis meses siguientes a esa recuperación, el S&P 500 ganó un 12% a medida que se desvanecieron los temores de recesión.
Por ahora, el camino a seguir depende de si los precios del petróleo continúan cayendo. El avance en las negociaciones entre EE. UU. e Irán ha sido un factor clave en la liquidación del crudo, y ambas partes han informado de conversaciones constructivas. Si se concreta un acuerdo, los barriles iraníes podrían regresar a los mercados globales, lo que presionaría los precios del petróleo a la baja y proporcionaría un alivio adicional a los consumidores. Si las conversaciones se estancan, el riesgo de nuevos picos en los precios energéticos podría revertir las ganancias de confianza.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
