Puntos clave:
Comstock Resources vendió una participación minoritaria del 27% en su unidad de midstream Pinnacle Gas Services a Sixth Street por 600 millones de dólares, valorando el sistema de recolección y tratamiento en 2.200 millones de dólares y confirmando la posición de la compañía en el gas natural de Western Haynesville.
"Esta transacción es otra validación del potencial futuro de los terrenos de Comstock en Western Haynesville, que están bien posicionados para atender la creciente demanda de gas natural en nuestra región", declaró M. Jay Allison, director ejecutivo de Comstock Resources.
El productor de gas natural con sede en Frisco, Texas, retuvo un 73% de participación accionaria de control en Pinnacle, valorada en aproximadamente 1.600 millones de dólares. Los ingresos del acuerdo se utilizaron para retirar por completo 445 millones de dólares en valores de capital preferente de Pinnacle más dividendos acumulados, liquidar toda la deuda pendiente de la subsidiaria, cubrir los costos de transacción y proporcionar capital de trabajo adicional. Estas medidas reducirán los cargos fijos de Pinnacle en unos 40 millones de dólares al año.
La transacción resalta el creciente valor de la infraestructura midstream vinculada a la Haynesville Shale, una de las cuencas de gas natural más grandes de EE. UU., a medida que la demanda de centros de datos, exportaciones de GNL y la electrificación impulsan un mayor consumo. Si Sixth Street cumple con los umbrales de rendimiento especificados, su participación se reducirá al 19,5%, mientras que la participación de Comstock aumentará al 80,5%, en comparación con el 70% que habría tenido si las unidades preferentes no hubieran sido rescatadas.
Comstock posee aproximadamente 540.000 acres netos en el Western Haynesville, que, según Allison, está posicionado para atender la creciente demanda a lo largo de la Costa del Golfo y el recientemente anunciado Texas Power Generation Hub en el condado de Anderson. La compañía continuará gestionando y operando Pinnacle en virtud de un acuerdo de servicios de gestión, preservando la alineación entre sus operaciones upstream y midstream.
Sixth Street, una firma de inversión global con más de 130.000 millones de dólares en activos, apuesta por el papel crítico que desempeñará la infraestructura de gas natural para satisfacer la demanda energética de EE. UU. "La transacción destaca el enfoque de Sixth Street en proporcionar soluciones de capital flexibles y a gran escala para apoyar el desarrollo de la infraestructura energética crítica necesaria para satisfacer el rápido crecimiento de la demanda de energía de centros de datos, hiperescaladores, GNL global y las tendencias seculares de electrificación en marcha en la economía en general", dijo Zack Winegrad, socio y codirector de energía y codirector de infraestructura global en Sixth Street.
Jefferies LLC actuó como asesor financiero de Comstock, con O'Melveny & Myers como asesor legal. Wells Fargo y RBC Capital Markets asesoraron a Sixth Street, con Latham & Watkins como asesor legal.
El acuerdo es el ejemplo más reciente de empresas energéticas que monetizan activos midstream para fortalecer sus balances mientras mantienen el control operativo, una estrategia que ha ganado terreno a medida que aumentan las previsiones de demanda de gas natural.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
