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El oro está preparado para subir hacia los $5,000 por onza para fin de año, ya que la desescalada de los conflictos geopolíticos fomenta una mayor participación de los inversores, según Commerzbank. El pronóstico se produce cuando el oro al contado cotizaba a $4,521,70/oz en COMEX a las 9:11 a.m., hora del Este, el martes, bajando $49,54 respecto a la sesión anterior.
"Se espera que la desescalada de las tensiones geopolíticas impulse los precios del oro hacia fin de año, ya que la reducción de la incertidumbre atrae a inversores que habían permanecido al margen", dijo Commerzbank en una nota publicada el miércoles. El banco calificó las perspectivas como constructivas para la trayectoria del metal durante la segunda mitad del año, sin revelar un objetivo de precio específico para fin de año.
El oro ha ganado un 35,11% en los últimos 12 meses y un 137,65% en cinco años, superando los rendimientos del S&P 500 del 27,88% y 77,88% en los mismos períodos, respectivamente. El metal alcanzó un máximo histórico intradiario de $5,597,23 el 29 de enero antes de retroceder un 19,2% hasta los niveles actuales. Se mantiene al alza un 4,79% en lo que va del año y un 8,6% en los últimos seis meses.
La visión de Commerzbank contradice la narrativa convencional de que el oro se beneficia principalmente de un mayor riesgo geopolítico. El banco argumenta que la desescalada elimina una barrera clave para los asignadores institucionales que habían evitado la clase de activo debido a la volatilidad vinculada a los movimientos de precios impulsados por conflictos. El equipo de investigación global de JP Morgan ha pronosticado que el oro subirá hacia los $4,000 para mediados de 2026, un nivel ya superado.
Los fundamentos del mercado físico respaldan las perspectivas alcistas. India, el segundo mayor consumidor de oro del mundo, elevó su arancel de importación sobre el oro y la plata al 15% el 13 de mayo para frenar las importaciones no esenciales, una medida que inicialmente podría frenar la demanda, pero que históricamente genera un soporte de precios a medida que los compradores se ajustan. Newmont Corp., la minera de oro más grande por capitalización de mercado, reportó ganancias récord en el primer trimestre y un flujo de caja libre, con sus acciones ganando más del 5% en la ASX el martes, mientras los valores auríferos se fortalecieron en todos los ámbitos.
Las compras de los bancos centrales continúan proporcionando un piso estructural. La encuesta más reciente de Reservas de Oro de Bancos Centrales del Consejo Mundial del Oro indicó que es probable que las instituciones mantengan compras elevadas mientras buscan diversificar sus reservas fuera del dólar estadounidense en medio de las tensiones comerciales en curso. Los bancos centrales globales añadieron más de 1.000 toneladas de oro en cada uno de los últimos dos años.
Un rally sostenido por encima de los $5,000 representaría aproximadamente una ganancia del 10,6% desde los niveles actuales y marcaría la segunda vez que el oro cotiza por encima de ese umbral después de superarlo por primera vez en marzo de 2025. El máximo histórico del metal de $5,597,23 implica un potencial alcista del 23,8% desde el precio del martes. Para las mineras de oro y las empresas de regalías, cada movimiento de $100 en el precio al contado se traduce en una expansión significativa del flujo de caja libre, particularmente para los productores con costos de sostenimiento integral inferiores a $1,500/oz.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
