Coinbase Global (NASDAQ:COIN) reportó ingresos en el primer trimestre de $1.400 millones y una pérdida neta de $394 millones, por debajo de las expectativas de los analistas debido a que la desaceleración general del mercado de criptomonedas afectó los volúmenes de negociación. Las acciones cayeron un 0,93 por ciento en las operaciones posteriores al cierre tras el anuncio del 7 de mayo.
"Enfrentamos vientos en contra con un mercado de negociación más débil este trimestre", dijo la Directora Financiera de Coinbase, Alesia Haas, en la llamada de resultados de la compañía. "El resultado final es que vimos que los vientos en contra de los precios superaron el fuerte crecimiento en este trimestre, pero nuestros fundamentos siguen siendo sólidos".
Los ingresos del intercambio de criptomonedas cayeron un 21 por ciento trimestral, por debajo de la estimación de consenso de $1.560 millones. La compañía registró una pérdida de $1,49 por acción, una caída significativa en comparación con el beneficio esperado de $0,29. A pesar de la pérdida, Coinbase generó $303 millones en EBITDA ajustado positivo, su decimotercer trimestre consecutivo lográndolo.
Los resultados reflejan un período desafiante para el mercado cripto, con la capitalización de mercado total y los volúmenes de negociación disminuyendo en más del 20 por ciento en el primer trimestre. Los ingresos por transacciones de Coinbase cayeron a $756 millones, mientras que los ingresos por suscripción y servicios, incluidos los ingresos de su moneda estable USDC, se situaron en $584 millones.
'Everything Exchange' muestra tracción temprana
A pesar de la debilidad del mercado al contado de criptomonedas, los ejecutivos de Coinbase destacaron el sólido crecimiento en nuevas áreas de productos centrales para su estrategia 'Everything Exchange'. El CEO Brian Armstrong dijo que la compañía se ha transformado de una plataforma cripto centrada en el mercado al contado en un lugar para negociar diversas clases de activos.
El comercio de derivados es ahora un contribuyente significativo, alcanzando una tasa de ejecución de ingresos anualizada de más de $200 millones en el primer trimestre. Los mercados de predicción, lanzados solo dos meses antes, alcanzaron una tasa de ejecución de ingresos anualizada de $100 millones en marzo. La compañía también vio un crecimiento de cuatro veces trimestre a trimestre en los volúmenes de contratos no criptográficos como oro, plata y petróleo.
"En cualquier mercado dado, algo siempre sube, algo baja, esa es la naturaleza del comercio", dijo Armstrong. "Es importante que estemos diversificando eso a través del Everything Exchange".
Pivotaje nativo de IA y el futuro de Base
Un tema principal de la llamada de resultados fue el cambio estratégico de Coinbase para convertirse en una empresa "nativa de IA", un movimiento anunciado junto con una reducción del personal del 14 por ciento a principios de semana. Armstrong enmarcó la integración de la IA y el cripto como una oportunidad masiva, con los "agentes" de IA necesitando rieles de pago rápidos, baratos y globales que solo el cripto puede proporcionar.
La compañía reveló que su red de capa 2, Base, manejó más del 90 por ciento del volumen de transacciones agénticas en cadena en el primer trimestre. Además, el 99 por ciento de estos pagos impulsados por IA utilizaron la moneda estable USDC. Coinbase está posicionando todo su ecosistema (USDC, Base y el protocolo de código abierto x402) para impulsar esta economía emergente.
"Somos la plataforma que impulsa las monedas estables", dijo la Presidenta y COO Emilie Choi, enfatizando la estrategia de integración vertical de la compañía.
Perspectiva regulatoria y reestructuración
En el frente regulatorio, el Director Legal Paul Grewal expresó una gran confianza en que la Ley CLARITY, una legislación histórica para el cripto, se convierta en ley para fines del verano de 2026. Señaló que un compromiso reciente sobre las recompensas de monedas estables preserva las "recompensas basadas en la actividad", una característica clave para la industria.
Financieramente, Coinbase se está apretando el cinturón. Se espera que la reciente reducción de personal disminuya los costos anualizados en aproximadamente $500 millones. La compañía proyectó gastos ajustados para todo el año 2026 de entre $4.300 millones y $4.600 millones y terminó el trimestre con más de $10.000 millones en efectivo y equivalentes de efectivo.
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