Conclusiones clave
La demanda de IA está impulsando una recuperación generalizada en semiconductores en los mercados finales de centros de datos, redes y automoción, compensando la persistente debilidad cíclica en otros segmentos, según analistas de la Conferencia Pan-Asia 2026 de Citigroup celebrada la semana pasada en Singapur.
"La demanda de IA está impulsando una recuperación en semiconductores en centros de datos, redes y el sector automotriz, compensando la debilidad cíclica", señalaron los analistas de Citi en una nota que resume las conclusiones de la conferencia, a la que asistieron 10 empresas tecnológicas de China continental y Hong Kong.
La demanda de hardware para centros de datos crece con fuerza, y los proveedores están ampliando su capacidad para productos de alto margen, según la nota. En el ámbito del software, los servicios de IA y TI están migrando hacia modelos de monetización escalables basados en tokens para mejorar los márgenes. Citi también señaló que la demanda de dispositivos de borde con IA está ganando impulso de crecimiento, beneficiando a los proveedores líderes, mientras que la visibilidad de las gafas inteligentes con IA equipadas con pantallas está mejorando.
La conferencia también destacó que los próximos teléfonos inteligentes plegables impulsarán importantes mejoras en las especificaciones de hardware, y que para la cadena de suministro de iOS, los vientos en contra relacionados con la memoria y el tipo de cambio siguen siendo manejables, aunque se ha observado presión desde el segundo trimestre.
Selecciones con calificación de Compra de Citi
Citi asignó calificaciones de Compra a cinco empresas de la cadena de suministro de semiconductores y óptica. ASMPT (00522.HK), una empresa de equipos y materiales para semiconductores, estuvo entre las seleccionadas. LUXSHARE PRECISION (002475.SZ), un proveedor chino de servicios de fabricación electrónica, y LENS (06613.HK), un fabricante de componentes ópticos, también recibieron calificaciones de Compra. OMNIVISION (603501.SH), una empresa de semiconductores sin fábrica especializada en sensores de imagen, y CONANT OPTICAL (02276.HK), un fabricante de lentes, completaron la lista.
La visión alcista sobre ASMPT se produce mientras la empresa se beneficia de la demanda de empaquetado avanzado vinculada a la producción de chips de IA. Las acciones de ASMPT subieron un 10,8% el lunes, con un volumen de ventas en corto del 16,7% de la facturación, según datos bursátiles. Las acciones de LENS ganaron un 1,8%, mientras que CONANT OPTICAL avanzó un 1,6%.
Implicaciones para la inversión
La nota de Citi refuerza la visión de que el gasto en infraestructura de IA —que ha generado ganancias extraordinarias para Nvidia Corp. y TSMC— ahora se está ampliando hacia segmentos adyacentes de semiconductores. Lattice Semiconductor Corp., que reportó ganancias del primer trimestre la semana pasada, indicó que los ingresos por servidores ahora representan el 38% de los ingresos totales, frente a cifras de un dígito bajo en años anteriores, y que se espera que la IA represente aproximadamente el 25% de los ingresos totales para 2026. Los ingresos de la compañía crecieron un 42% interanual hasta los 170,9 millones de dólares, con un BPA que aumentó un 86%.
Para los inversores, la pregunta clave es si la recuperación impulsada por la IA en segmentos de semiconductores no basados en GPU puede mantener el impulso a medida que el Capex de los hiperescaladores sigue aumentando. Las calificaciones de Compra de Citi sobre ASMPT y OMNIVISION sugieren confianza en que los fabricantes de equipos y proveedores de sensores capturarán una participación creciente del despliegue de IA. ASMPT cotiza con una prima respecto a sus múltiplos históricos, lo que refleja la valoración del mercado de los vientos de cola del empaquetado avanzado, mientras que la posición de OMNIVISION en sensores de imagen para automoción ofrece exposición al tema de IA en automóviles que destacó Citi.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
