Circle y Nomura están desarrollando un sistema de liquidación de divisas basado en stablecoins para empresas japonesas, con el objetivo de lanzarlo en 2027, lo que podría transformar la forma en que las compañías de la cuarta economía más grande del mundo mueven dinero a través de las fronteras.
Circle y Nomura están desarrollando un sistema de liquidación de divisas basado en stablecoins para empresas japonesas, con el objetivo de lanzarlo en 2027, lo que podría transformar la forma en que las compañías de la cuarta economía más grande del mundo mueven dinero a través de las fronteras.
Circle, el emisor del stablecoin USDC, valorado en 74.000 millones de dólares, está trabajando con Nomura para permitir la liquidación instantánea de divisas para empresas japonesas a partir de 2027, según informó Nikkei el jueves. La alianza busca utilizar stablecoins regulados para liquidar pagos transfronterizos en tiempo real, evitando la red tradicional de banca corresponsal que puede tardar de uno a tres días hábiles en liquidarse.
"Se espera que las transacciones con stablecoins estimulen la inversión y el comercio transfronterizo al reducir los tiempos y costos de liquidación", declaró una persona familiarizada con la alianza a Nikkei.
Japón ha sido una de las primeras grandes economías en establecer un marco legal para los stablecoins, permitiendo que bancos, empresas fiduciarias y proveedores de transferencias de dinero con licencia emitan tokens regulados bajo la Ley de Servicios de Pago. El marco, promulgado en 2023, creó una vía clara para que stablecoins emitidos en el extranjero, como USDC y, más recientemente, RLUSD de Ripple, operen dentro del país tras recibir la aprobación de la Agencia de Servicios Financieros (JFSA).
La alianza se produce en medio de una transformación más amplia del entorno regulatorio japonés para los activos digitales. A principios de junio, la Cámara Baja del país aprobó un proyecto de ley que incorporaría los criptoactivos bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa, lo que podría abrir el camino a los fondos cotizados en bolsa (ETF) y reducir el impuesto a las ganancias de capital en criptomonedas del 55% a una tasa fija del 20%. Este cambio acercaría los activos digitales al tratamiento regulatorio de los productos financieros tradicionales, incluidos los requisitos de divulgación y las restricciones sobre el uso de información privilegiada.
La alianza entre Nomura y Circle apunta a una brecha en la infraestructura financiera corporativa de Japón. Las empresas japonesas que realizan transacciones transfronterizas dependen actualmente de un sistema bancario corresponsal que introduce riesgo de liquidación y mantiene el capital inmovilizado durante la ventana de compensación. La liquidación basada en stablecoins permitiría una finalidad casi instantánea, reduciendo el riesgo de contraparte y liberando capital de trabajo.
Una encuesta realizada en abril por Nomura y su filial de activos digitales Laser Digital a 518 profesionales de inversión japoneses reveló que el 63% ve usos prácticos para los stablecoins, incluida la gestión de tesorería y los pagos transfronterizos. Sin embargo, la misma encuesta mostró una brecha de confianza: los encuestados preferían stablecoins emitidos por grandes instituciones financieras en lugar de aquellos provenientes de empresas nativas del cripto, una dinámica que favorece a la alianza Nomura-Circle frente a otras ofertas competidoras.
La alianza también posiciona a Nomura para competir con SBI Group, que ha sido la fuerza dominante en el mercado cripto regulado de Japón. SBI lanzó el stablecoin RLUSD de Ripple en su plataforma VCTRADE tras la aprobación de la JFSA y, simultáneamente, lanzó su propio stablecoin en yenes, JPYSC, sin límite de transacciones. SBI también se encuentra entre los tres bancos más grandes de Japón que están construyendo un stablecoin compartido en yenes, con el objetivo de lanzarlo en 2027, el mismo año en que Circle y Nomura planean comenzar a operar.
USDC, con una capitalización de mercado de aproximadamente 74.000 millones de dólares, es el segundo stablecoin más grande del mundo, por detrás de USDT de Tether, que cuenta con 186.000 millones de dólares. A diferencia de USDT, que no ha recibido la aprobación de la JFSA, USDC ingresó a Japón en marzo de 2025 a través de una alianza con SBI VC Trade, lo que le dio a Circle una ventaja inicial en el mercado japonés regulado.
La alianza con Nomura extiende el alcance de Circle más allá de las cotizaciones en exchanges minoristas hacia el segmento de tesorería corporativa y pagos transfronterizos, donde los tamaños de las transacciones y los márgenes son mayores. Para Nomura, el banco de inversión más grande de Japón, la iniciativa de stablecoins proporciona un producto de activos digitales para su base de clientes corporativos sin la volatilidad de las criptomonedas no respaldadas.
La reciente debilidad del yen —cotizando cerca de 161 por dólar, cerca de su nivel más débil en casi 40 años— añade un viento de cola macroeconómico para la adopción de stablecoins denominados en dólares en Japón. Las empresas japonesas que mantienen efectivo en yenes enfrentan una moneda local depreciándose, lo que hace que instrumentos vinculados al dólar como USDC sean más atractivos para la gestión de tesorería.
Si el objetivo de 2027 se mantiene depende de la integración técnica con la infraestructura bancaria de Japón y de las aprobaciones regulatorias finales en el marco de la evolución de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa. Tanto Circle como Nomura se han negado a revelar la arquitectura tecnológica específica o si el sistema de liquidación se ejecutará en blockchains públicas o en una red autorizada.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
