Puntos clave:
La mina Jianxiawo de CATL (03750.HK) en Yichun, Jiangxi, reanudó su producción el 29 de junio tras asegurar todos los permisos requeridos, incluida la licencia crítica de seguridad en la producción obtenida ese mismo día, según informó una persona cercana a la compañía al National Business Daily.
"El permiso de seguridad en la producción, el más crítico, se obtuvo hoy", dijo la fuente. La mina había recuperado su aprobación previa de uso del suelo el 17 de junio, y los residentes locales que trabajan en el sitio han completado la capacitación para prepararse para la reanudación.
La mina Jianxiawo, una de las operaciones de lepidolita más grandes del mundo, tiene una capacidad anual estimada de 95,000 a 100,000 toneladas de equivalente de carbonato de litio, según una investigación de Shaw and Partners citada en una nota del 23 de junio. Ese volumen representa aproximadamente el 6% del suministro mundial de litio. La mina suspendió operaciones el 10 de agosto de 2025, después de que su permiso de minería expirara el 9 de agosto.
La reanudación inyecta nueva oferta en un mercado que ya sufre una caída del 30% en los precios. Los futuros de carbonato de litio en el GFEX se han desplomado desde aproximadamente 200,000 CNY por tonelada en mayo hasta cerca de 140,000 CNY, ya que los operadores descontaron el riesgo del regreso de CATL junto con la creciente competencia de las baterías de ion-sodio. La liquidación ha recortado las ganancias desde el mínimo de junio de 2025 de 59,900 CNY, cuando una ola de cierres de minas en China elevó los precios.
Temores de oferta frente a la realidad del mercado
La magnitud de la reanudación de CATL sigue siendo incierta. Macquarie estima apenas 5,000 toneladas de carbonato de la mina este año, con una reactivación total no antes de finales del tercer trimestre. UBS proyecta alrededor de 40,000 toneladas y una reanudación en el segundo semestre. Wood Mackenzie espera que Jianxiawo permanezca fuera de servicio hasta 2027, según una investigación publicada a mediados de junio.
La divergencia importa porque el suministro de litio en China ha estado estrictamente controlado desde la campaña gubernamental "anti-involución" formalizada el año pasado. Las autoridades prohibieron las ventas por debajo del costo, reclasificaron el litio como mineral estratégico y cancelaron 27 permisos mineros solo en Jiangxi, según estimaciones de Shaw and Partners. Esas medidas eliminaron aproximadamente el 17% del suministro mundial de litio del mercado, creando un piso estructural para los precios.
Parte de lo que inquietó a los operadores en las últimas semanas fue un aumento en las existencias visibles de carbonato de litio en almacenes chinos. Macquarie atribuye el incremento a volúmenes previamente no reportados en manos de operadores que ahora se contabilizan en el recuento oficial. Si se excluye ese ajuste contable, el banco señaló que los inventarios totales han continuado reduciéndose, lo contrario de lo que mostraría un mercado saturado de metal.
Lo que la reanudación significa para los mercados de litio
CATL es el mayor proveedor mundial de baterías de potencia, con una participación global del 40.1% en los primeros cuatro meses de 2026, según SNE Research. La decisión de la compañía de reiniciar su propia producción de litio reduce su dependencia del espodumeno externo de productores australianos como Greenbushes y Pilgangoora, que han abastecido a las refinerías chinas durante el cierre.
Para el mercado más amplio del litio, la reanudación añade una nueva variable de oferta en un momento en que las señales de demanda son mixtas. Las ventas de vehículos eléctricos con batería en China aumentaron un 23% interanual en mayo, según datos de Morgan Stanley, mientras que los envíos de sistemas de almacenamiento de energía con baterías se dispararon un 79% en el primer trimestre. Sin embargo, Wood Mackenzie ha señalado una desaceleración estructural en el mercado chino de vehículos eléctricos y ha cuestionado si las instalaciones de almacenamiento están a la par con los datos de envíos.
El próximo catalizador para los precios del litio será el ritmo de la rampa de producción de CATL y la publicación el 1 de julio del índice PMI manufacturero de China, que indicará la demanda industrial a corto plazo. El carbonato de litio a 140,000 CNY por tonelada se sitúa aproximadamente un 30% por debajo del máximo de mayo y un 77% por encima del mínimo de junio de 2025, lo que deja espacio para movimientos en cualquier dirección, dependiendo de la rapidez con que la mina Jianxiawo entregue nuevas toneladas al mercado.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
