California Resources Corp. (NYSE: CRC) superó las estimaciones de ganancias del primer trimestre gracias a la fortaleza de los altos precios del petróleo, reportando ingresos ajustados de 88 centavos por acción, incluso cuando un cargo significativo no monetario en derivados llevó su resultado GAAP a una pérdida neta de 711 millones de dólares.
Los resultados reflejaron una estrategia de capitalizar un firme entorno del crudo Brent para financiar el aumento de la actividad de perforación y nuevas empresas energéticas. La compañía se benefició de un precio promedio realizado del petróleo de 74,53 dólares por barril antes de coberturas, traduciendo los sólidos precios de las materias primas en un flujo de caja saludable.
El beneficio neto ajustado del primer trimestre del productor de petróleo y gas alcanzó los 79 millones de dólares sobre ingresos operativos de 967 millones de dólares, lo que supuso un aumento del 6 % interanual. La producción promedió 154 mil barriles equivalentes de petróleo por día (MBoe/d), de los cuales el 81 % fue petróleo. El flujo de caja libre se situó en 116 millones de dólares para el trimestre.
La compañía está canalizando ahora ese flujo de caja hacia el crecimiento futuro, elevando su objetivo de producción para finales de 2026 a aproximadamente 175 MBoe/d. El movimiento señala una estrategia dual: maximizar los rendimientos de sus activos principales de petróleo y gas mientras invierte en oportunidades de transición energética, incluyendo la captura de carbono y el suministro de energía para centros de datos de inteligencia artificial.
La pérdida por derivados oculta la fortaleza operativa
Aunque la pérdida GAAP de 711 millones de dólares parece marcada, fue impulsada principalmente por una pérdida no monetaria que refleja el valor de mercado de los derivados de materias primas pendientes de la compañía. Excluyendo estos y otros elementos extraordinarios, California Resources generó un EBITDAX ajustado de 304 millones de dólares, una cifra que refleja más fielmente la rentabilidad operativa central de sus activos durante el trimestre.
Esta divergencia entre las ganancias GAAP y las ajustadas es una característica común para los productores de energía como Diamondback Energy (NASDAQ: FANG), que también utiliza amplias estrategias de cobertura para gestionar la volatilidad de los precios de las materias primas. Diamondback reportó recientemente 1.700 millones de dólares en flujo de caja libre ajustado en su propio primer trimestre.
Previsiones al alza por mayor actividad de perforación
La dirección expresó su confianza en el resto del año al aumentar su pronóstico para todo el año 2026. California Resources planea operar siete plataformas de perforación para la segunda mitad del año, por encima de su plan anterior, con seis ubicadas en California y una en Utah.
Además del aumento de la producción, la compañía incrementó sus ahorros de costes anuales esperados de su reciente fusión con Berry Petroleum a un rango de entre 90 y 100 millones de dólares. La firma también fortaleció su balance, emitiendo 350 millones de dólares en nuevos pagarés para refinanciar deuda con intereses más altos y terminando el trimestre con aproximadamente 1.300 millones de dólares en liquidez y un ratio de apalancamiento neto de 1,1x.
La captura de carbono y los centros de datos ofrecen un nuevo crecimiento
Más allá de sus operaciones tradicionales de petróleo y gas, California Resources está avanzando en su negocio de gestión de carbono. La compañía ha completado la construcción de su proyecto de captura y almacenamiento de carbono (CCS) en la planta de gas de Elk Hills y ahora está esperando el permiso final de la Agencia de Protección Ambiental para comenzar la inyección.
La compañía también destacó el creciente interés comercial en su estrategia de "tierras con energía" en el mismo sitio de Elk Hills. Un importante desarrollador de centros de datos está coinvirtiendo millones para acelerar la obtención de permisos para un nuevo campus, que podría ser alimentado por el suministro de gas natural de CRC, con las emisiones asociadas potencialmente capturadas por la nueva instalación de CCS. Esta estrategia tiene como objetivo satisfacer la creciente demanda de electricidad de la industria de la IA, una tendencia que también beneficia a las empresas de servicios públicos y generación de energía como Constellation Energy (NASDAQ: CEG).
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
