Las ventas en el extranjero de BYD alcanzan el 43,5% del total de junio mientras las exportaciones compensan la desaceleración nacional

La historia de crecimiento de BYD ha cambiado: los mercados extranjeros ahora cargan con el peso que el mercado nacional chino solía soportar solo.

BYD vendió 403.472 vehículos de nueva energía en junio, un 5,5% más que el año anterior, pero la cifra principal oculta un cambio estructural. Las entregas en el extranjero alcanzaron un récord de 175.349 unidades, representando aproximadamente el 43,5% del total mensual, mientras que el volumen nacional se redujo a unas 228.000 unidades, según datos de la compañía publicados el 1 de julio.

"La estrategia de exportación de BYD está mejorando efectivamente su precio de venta promedio en miles de yuanes por unidad", escribieron analistas de JPMorgan en una nota, estimando que las ventas en el extranjero, con mayores márgenes, están estabilizando las perspectivas financieras de la compañía en medio de una brutal guerra de precios nacional.

El récord de exportaciones de junio siguió al entonces récord de mayo de 160.644 unidades y marcó el segundo mes consecutivo en que la participación extranjera superó el 40%. En el primer semestre de 2026, BYD vendió alrededor de 791.000 vehículos fuera de China, lo que representa aproximadamente el 43,8% del volumen total, situando a la compañía en el 52,7% de su objetivo anual elevado de 1,5 millones de unidades en el extranjero. Las ventas nacionales durante el mismo período ascendieron a aproximadamente 1,02 millones de unidades, una cifra derivada que subraya cuánto ha caído el mercado local desde su ritmo de 2025, a medida que la reducción de subsidios y la compresión de márgenes se afianzan.

Este cambio es importante porque los mercados extranjeros ofrecen márgenes estructuralmente más altos que el ámbito ultracompetitivo de China, donde la ganancia neta de BYD cayó un 55% interanual a 4.080 millones de yuanes en el primer trimestre, su nivel más bajo en más de tres años. El presidente Wang Chuanfu ha descrito la competencia nacional como si hubiera alcanzado un "punto de ebullición" y una "fase eliminatoria", y la guía anual de la compañía de 5,0 a 5,5 millones de NEV implica un promedio en el segundo semestre de 532.000 a 615.000 unidades por mes, más del doble del ritmo mensual de 301.000 unidades del primer semestre.

El motor de exportación y sus límites

La expansión internacional de BYD es amplia pero concentrada. El Sudeste Asiático se ha convertido en un bastión, con las marcas chinas representando el 88% de las ventas de vehículos eléctricos en Tailandia durante el último año. En Europa, BYD ha superado a Tesla durante varios meses consecutivos, incluso en Alemania, donde los registros acumulados en lo que va del año aumentaron casi un 400% hasta abril. La primera fábrica europea de vehículos de pasajeros de la compañía en Szeged, Hungría, comenzó la producción de prueba en enero y está avanzando hacia la producción en serie, lo que permite a BYD eludir los aranceles de importación de la UE.

América Latina y Oriente Medio también están contribuyendo. En Brasil y México, los modelos asequibles de BYD — el Seagull (con un precio desde aproximadamente $10,000) y el Dolphin — ofrecen un punto de entrada a la movilidad eléctrica que los fabricantes de automóviles tradicionales no pueden igualar en precio. Un sorpresivo acuerdo comercial en junio redujo el arancel de Canadá sobre los vehículos eléctricos fabricados en China al 6,1% desde el 100%, abriendo un nuevo corredor en América del Norte.

Pero la estrategia de exportación conlleva riesgos. El objetivo de ventas en el extranjero de BYD de 1,5 millones de unidades para 2026, elevado desde los 1,3 millones iniciales, requiere que la compañía escale simultáneamente la logística, la producción local en fábricas, las redes de concesionarios y el servicio postventa en múltiples continentes. Cualquier cuello de botella — desde la capacidad de envío hasta el cumplimiento normativo y la calidad del servicio local — podría convertir la historia de crecimiento internacional en un problema de costos.

Las cuentas nacionales se complican

El negocio nacional de BYD sigue siendo la operación de NEV más grande del mundo por volumen, pero ya no es el motor de crecimiento. El bastión tradicional de la compañía — la banda de precios de 100.000 a 200.000 yuanes ($13,800-$27,600) — es el segmento más disputado del mercado automotor chino, con Geely, Changan, Chery, Leapmotor y XPeng acelerando todos su cadencia de productos NEV. Las marcas de empresas conjuntas (joint venture) también están contraatacando con precios más bajos y cadenas de suministro chinas.

La mezcla de productos está cambiando en respuesta. Los híbridos enchufables aumentaron un 14,7% interanual en junio hasta las 195.820 unidades, mientras que los vehículos eléctricos puros de batería cayeron un 2,6% hasta las 201.472 unidades. La apuesta por la gama alta también está en marcha: el Datang, el primer SUV insignia de BYD del segmento D, superó las 100.000 reservas previas con un rango de precios de 250.000 a 320.000 yuanes, combinando una batería Blade de segunda generación con una arquitectura de 1.000 voltios.

Lo que significa para los inversores

La valoración de BYD depende cada vez más de su capacidad para ejecutar a nivel global. La compañía cotiza a aproximadamente 18 veces las ganancias futuras, un descuento frente a las 35 veces de Tesla, lo que refleja el escepticismo del mercado sobre si BYD puede replicar sus ventajas de costo chinas en los mercados extranjeros. El aumento de producción de la fábrica en Hungría, el cronograma de entrada en Canadá y la trayectoria de los márgenes internacionales serán los indicadores clave a seguir en el segundo semestre.

Wang Chuanfu ha fijado el objetivo de convertir a BYD en el fabricante de automóviles más grande del mundo por volumen en un plazo de cinco años. Esa ambición ahora depende menos de la cuota de mercado en China y más de si BYD puede transformarse de un competidor de precios eficiente en China a un fabricante de automóviles verdaderamente global — una transición que ninguna empresa automotriz china ha completado aún.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.