Conclusiones clave
Los ejecutivos de Burford Capital (NYSE: BUR) utilizaron la llamada de resultados del primer trimestre de 2026 de la compañía para desviar la atención de los inversores de un importante revés en los litigios hacia la fortaleza subyacente de su negocio principal, informando un ritmo constante de nueva actividad.
El director ejecutivo Christopher Bogart dijo que la reciente decisión judicial adversa en su caso relacionado con YPF fue "decepcionante" y "frustrante", pero subrayó que la amortización de activos resultante no fue monetaria. "De hecho, hemos obtenido un buen beneficio en efectivo de ello", dijo Bogart, señalando que la inversión ya ha generado más de 100 millones de dólares en beneficios en efectivo.
La compañía reportó 133 millones de dólares en nuevos compromisos definitivos en el primer trimestre, lo que, según dijo, fue un 25% más alto que el promedio de los primeros trimestres de 2024 y 2025. La firma también desplegó 108 millones de dólares y generó 97 millones de dólares en realizaciones de 25 activos diferentes.
Dado que el caso YPF probablemente se encamine ahora hacia un proceso de arbitraje largo y confidencial, Burford está destacando su cartera principal, que modela para generar más de 5.000 millones de dólares en efectivo futuro. La compañía dijo que no tiene vencimientos de deuda hasta 2028, pero tiene la intención de desapalancarse con el tiempo.
Burford planea solicitar una audiencia completa ante la Corte de Apelaciones de EE. UU. sobre la reciente decisión del panel que revocó una sentencia de 16.100 millones de dólares a su favor. Sin embargo, Bogart reconoció que obtener un resultado diferente en los tribunales de EE. UU. es "realísticamente difícil" y dijo que la compañía se está preparando para presentar "esencialmente las mismas reclamaciones por los mismos daños" a través del arbitraje internacional.
Bogart dijo que los costes futuros del caso deberían ser consistentes con asuntos de arbitraje complejos, históricamente en el rango de 10 a 20 millones de dólares, y no las sumas mayores gastadas anteriormente para estructurar la inversión.
La gerencia enfatizó la escala de su negocio no relacionado con YPF, que consta de 237 activos activos que representan aproximadamente 900 casos subyacentes. La compañía informó que terminó el trimestre con una sólida posición de liquidez de 740 millones de dólares en efectivo y valores negociables.
Tras la amortización de YPF, la relación deuda-capital de Burford es más alta de lo que le gustaría a la gerencia. S&P bajó su calificación un escalón a BB- con perspectiva estable, mientras que Moody's mantuvo su calificación Ba1. El director financiero Jordan Licht confirmó que la compañía no tiene vencimientos de deuda hasta 2028.
Los resultados muestran que la gerencia está enfocada en el potencial de generación de efectivo de sus principales líneas de negocio mientras navega por el mediático caso YPF. Los inversores estarán atentos a los próximos trimestres para ver si la generación de efectivo de la cartera principal puede acelerar el desapalancamiento planificado de la empresa.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
