CEO de BTC.TOP afirma que Strategy puede sobrevivir con bitcoin en $30,000 sin vender

La caída del 15% del bitcoin la semana pasada, que lo llevó brevemente por debajo de los $60,000, ha renovado el escrutinio sobre la apuesta apalancada de Strategy en bitcoin.

"Strategy no venderá BTC en cantidades netas sustanciales", dijo Jiang Zhuoer, director ejecutivo del pool de minería BTC.TOP, en una publicación en X. "Su marca está estrechamente vinculada a la idea de que no vende bitcoin en grandes volúmenes".

Jiang afirmó que incluso una caída a $30,000 elevaría el índice de apalancamiento de Strategy de aproximadamente el 5% a cerca del 10%, un nivel aún manejable dado que la empresa posee $51,300 millones en bitcoin frente a $6,700 millones en deuda convertible, según revelaciones corporativas del 6 de junio. Strategy posee 845,256 BTC adquiridos por poco menos de $64,000 millones, a un precio promedio de $75,680 por moneda.

El debate es relevante porque la capacidad de Strategy para seguir comprando —o al menos evitar vender— se ha convertido en un pilar clave de la narrativa institucional del bitcoin. Si el mayor tenedor corporativo se viera forzado a deshacer posiciones, podría amplificar la presión vendedora en una desaceleración.

La compañía agregó 1,550 BTC por $101 millones la semana pasada a un precio promedio de $65,332, por debajo de su costo base general, después de recaudar $181 millones mediante la venta de acciones ordinarias. También incrementó sus reservas de efectivo a $1,000 millones, según un comunicado del 8 de junio del presidente ejecutivo Michael Saylor.

La compra siguió a una venta inusual de 35 BTC por aproximadamente $2.5 millones, que Saylor atribuyó a la necesidad de financiar obligaciones de dividendos de acciones preferentes. La transacción representó el 0.0038% de las tenencias totales de Strategy, pero llamó la atención porque Saylor había mantenido durante mucho tiempo una postura de no venta.

Jiang argumentó que Strategy puede vender bitcoin antiguos de bajo costo y contabilizar ganancias contables para cubrir los intereses de sus acciones preferentes STRC, mientras utiliza los ingresos de nuevas emisiones de STRC para financiar más compras. Esa estructura, dijo, permite a la empresa mantener su imagen como compradora neta a lo largo del tiempo.

Grayscale ha advertido que la caída de los precios de STRC y MSTR podría limitar la capacidad de Strategy para obtener nuevo capital. Precios más débiles de STRC podrían requerir tasas de dividendo más altas, incrementando las obligaciones de efectivo y potencialmente forzando ventas futuras si otros canales de financiamiento siguen restringidos.

Las tenencias totales de Strategy representan ahora más del 4% de la oferta fija de 21 millones de bitcoin. La empresa ha recaudado capital mediante ventas de acciones ordinarias MSTR y acciones preferentes STRC, lo que demuestra cuán dependiente es su estrategia bitcoin de condiciones favorables en los mercados de capitales.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.