Conclusiones clave:
El crudo Brent se desplomó por debajo de los $77 por barril el lunes después de que EE.UU. e Irán alcanzaran un acuerdo marco que incluye una autorización de 60 días para las ventas de petróleo iraní.
El crudo Brent cayó por debajo de los $77 por barril el lunes, su nivel más bajo en más de tres meses, después de que EE.UU. e Irán alcanzaran un acuerdo marco que incluye una autorización temporal para las exportaciones de petróleo iraní.
"Irán se ha comprometido a un tránsito libre y abierto en el Estrecho de Ormuz y a permitir la entrada de inspectores del OIEA en su país", declaró el secretario del Tesoro, Scott Bessent, en una publicación en X, al anunciar una licencia general de 60 días para las ventas de petróleo iraní. El vicepresidente J.D. Vance calificó el acontecimiento de "gran avance" y señaló que ahora existe un proceso para evitar una escalada regional, añadiendo que el acuerdo de Irán para las inspecciones del OIEA fue "un hito importante" y "el primer paso para garantizar que Irán se desnuclearice permanentemente o que ponga fin de forma permanente a su programa de armas nucleares".
Los futuros del Brent con vencimiento en agosto cayeron un 3,3% hasta los $76,99 por barril, mientras que el crudo West Texas Intermediate de EE.UU. bajó un 2,93% hasta los $73,63, los niveles más bajos desde principios de marzo. Las caídas extendieron una liquidación de un mes que ha borrado casi un 24% de los precios del crudo desde finales de mayo, cuando el Brent cotizaba por encima de los $124 tras el cierre de facto del Estrecho de Ormuz. El Fondo Cotizado en Bolsa del Sector Energético Selecto, que sigue las empresas energéticas del S&P 500, ha perdido un 12% en el mismo período después de alcanzar los $61,29 el 19 de mayo, aunque aún acumula una ganancia del 21% en lo que va del año.
El acuerdo elimina la mayor prima de riesgo geopolítico incorporada en los precios del crudo: la amenaza de una interrupción sostenida del suministro a través del Estrecho de Ormuz, por donde pasa aproximadamente el 20% del petróleo mundial. Con la reanudación de las exportaciones iraníes y otros productores de Oriente Medio, incluidos Irak, Kuwait y los EAU, que ya están aumentando la producción, la cuestión para los operadores es si el Brent puede mantenerse por encima de los $80, un umbral que sustenta el flujo de caja de grandes productores como Chevron y ConocoPhillips.
El regreso de Irán a los mercados de exportación
El ministro de Asuntos Exteriores iraní, Abbas Araqchi, declaró que su gobierno había obtenido exenciones que permiten la exportación de petróleo y petroquímicos, la liberación de algunos activos congelados y un plan de reconstrucción y desarrollo. La Compañía Nacional de Petróleo de Irán informó de que más de 25 millones de barriles de petróleo iraní habían cruzado el antiguo bloqueo naval estadounidense desde el lunes. El viceministro de Petróleo de Irak para asuntos upstream declaró el domingo que el país tiene la intención de aumentar gradualmente la producción de crudo hasta entre 4,2 y 4,3 millones de barriles diarios, lo que se suma al excedente de oferta. En otra parte de la región, QatarEnergy confirmó una explosión e incendio en la instalación de suministro de gas de Barzan en la Ciudad Industrial de Ras Laffan el domingo por la noche, que dejó 54 heridos y 18 desaparecidos, aunque el incidente no afectó los flujos de crudo.
El umbral de los $80 y lo que viene después
Las Perspectivas Energéticas a Corto Plazo de la EIA de mayo proyectaban que el Brent promediaría alrededor de $106 en mayo y junio antes de caer a $89 en el cuarto trimestre de 2026 y a $79 en 2027, a medida que la producción de Oriente Medio regrese y los inventarios mundiales se reconstruyan. El Brent ya se ha movido más rápido que ese calendario, cotizando a $93,76 la semana del 12 de junio antes del desplome de esta semana por debajo de los $77. Los resultados del primer trimestre de Chevron se basaron en un precio medio del Brent de $81; ConocoPhillips realizó $50,36 por barril equivalente de petróleo a ese precio. Una caída sostenida en el rango de los $70 comprimiría el flujo de caja upstream de Exxon Mobil, Chevron y ConocoPhillips simultáneamente — tres acciones que juntas impulsan más del 41% del XLE.
El Promedio Industrial Dow Jones subió más de 320 puntos en la apertura del lunes tras la noticia, mientras que el S&P 500 ganó un 0,3% y el Compuesto Nasdaq avanzó un 0,08%. La última vez que ocurrió una normalización de la oferta comparable — el ciclo de la OPEP de 2014-2016 — el XLE cayó de aproximadamente $100 a menos de $50 en 18 meses, un precedente aleccionador para los inversores energéticos que observan el actual desenlace. El informe semanal de estado del petróleo de la EIA, previsto para el miércoles, proporcionará los primeros datos concretos sobre la rapidez con la que los barriles iraníes están regresando a los mercados mundiales.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
