Puntos Clave:
El Banco de Inglaterra abandonó su propuesta de límites individuales de £20.000 y corporativos de £10 millones para la tenencia de stablecoins, reemplazándolos con un tope temporal de emisión de £40.000 millones ($50.600 millones) por stablecoin sistémico, mientras el banco central finaliza su marco regulatorio de cara al lanzamiento del mercado en 2027.
"El nuevo marco está diseñado para apoyar la innovación segura, al mismo tiempo que permite que las stablecoins emitidas en el Reino Unido se desarrollen como formas confiables de dinero digital", declaró Sarah Breeden, Subgobernadora de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra, en un comunicado.
El banco central redujo al 30% la proporción requerida de depósitos del banco central que no devengan intereses como respaldo de las stablecoins, permitiendo a los emisores destinar hasta el 70% de las reservas a deuda pública británica a corto plazo con vencimientos inferiores a seis meses. Si bien los pagos de intereses o dividendos a los tenedores de stablecoins siguen prohibidos, el BoE permitió explícitamente recompensas basadas en la actividad, como tokens de reembolso en efectivo y puntos de fidelidad vinculados a transacciones de pago a través de aplicaciones Web3. El cambio de rumbo se produjo tras un informe del Comité de Regulación de Servicios Financieros de la Cámara de los Lores, que advirtió que los topes originales "podrían tener un impacto significativo en la viabilidad del negocio de los emisores de stablecoins".
El giro supone una victoria para la industria de las criptomonedas, que había argumentado que las propuestas originales eran "excesivamente conservadoras" y sofocarían la innovación. El BoE indicó que tiene la intención de eliminar gradualmente el límite de £40.000 millones a medida que el mercado madure. El período final de comentarios finaliza en septiembre, y se espera que las stablecoins reguladas entren en funcionamiento en el Reino Unido en 2027, junto con las normas cripto más amplias del país.
El nuevo marco elimina las restricciones sobre la cantidad, frecuencia o tipo de transacciones con stablecoins que los usuarios cotidianos y las grandes empresas pueden realizar. El BoE afirmó que el tope agregado está diseñado para proteger el sistema crediticio del Reino Unido de una fuga repentina de capitales, al tiempo que permite la innovación y la competencia global.
La declaración de política y el borrador del Código de Conducta publicados el lunes reflejan los comentarios de una consulta de la industria que finalizó a principios de este mes. El BoE señaló que coincidía con las preocupaciones sobre que sus restricciones propuestas afectaban la viabilidad del modelo de negocio y la competitividad internacional. "Reconocemos los problemas planteados y hemos revisado el análisis que respalda la calibración", afirmó el banco.
El Banco de Inglaterra está trabajando con la Autoridad de Conducta Financiera para crear un régimen regulatorio integral para las stablecoins, que incluya un proceso de transición gestionado para las empresas que pasen de ser operadores no sistémicos a sistémicos. Las partes interesadas tienen hasta el 22 de septiembre para enviar sus comentarios sobre el borrador del Código de Conducta, y se espera que las normas definitivas estén listas para finales de 2026.
Este cambio posiciona al Reino Unido como una jurisdicción más competitiva para la emisión de stablecoins en comparación con el reglamento de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea y el marco estadounidense en evolución bajo la Ley GENIUS. Grandes emisores como Circle, que opera la stablecoin USDC, podrían encontrar los términos revisados más atractivos para establecer operaciones en el Reino Unido.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
