BOCI Securities recortó su precio objetivo para Zai Lab (09688.HK) en un 51% hasta los 17 HKD y rebajó la calificación de la acción a 'Mantener', citando los débiles resultados del primer trimestre y un camino difícil hacia la rentabilidad.
La correduría afirmó que se espera que los ingresos de Zai Lab sigan bajo presión durante todo el año, y que es probable que el retorno al crecimiento no se produzca hasta 2027, según su informe.
La rebaja se debió a una caída de los ingresos del 6% interanual, situándose en 99,6 millones de dólares en el primer trimestre, una cifra que fue un 9% inferior a las expectativas del mercado. La pérdida neta de la empresa se amplió a 51 millones de dólares, impulsada por una caída mayor de la esperada en las ventas de su tratamiento contra el cáncer Zejula y su fármaco autoinmune Efgartigimod, junto con un aumento en el gasto en investigación y desarrollo.
Tras los resultados, BOCI recortó sus previsiones de ingresos para Zai Lab para el periodo 2024-2026 y ahora proyecta que las pérdidas netas continuarán durante ese periodo. El precio objetivo del ADR de la firma para Zai Lab (ZLAB.US) también se redujo de 45 a 22 dólares.
El pipeline sigue siendo un punto positivo
A pesar de los débiles resultados comerciales, BOCI señaló que el progreso en la cartera de fármacos (pipeline) de Zai Lab fue un aspecto destacado del trimestre. El fármaco experimental contra el cancer de la empresa, conocido como Zoci (DLL3 ADC), siguió mostrando potencial en los ensayos clínicos.
Datos recientes presentados en la reunión anual de la Asociación Americana para la Investigación del Cáncer (AACR) mostraron que el fármaco alcanzó una tasa de respuesta objetiva intracraneal del 62,5% en pacientes con cáncer de pulmón de células pequeñas cuya enfermedad se había extendido al cerebro. La dirección de Zai Lab ha posicionado a Zoci como una posible terapia fundamental para este cáncer difícil de tratar en el futuro.
Sin embargo, el analista de BOCI cree que la valoración actual "refleja en gran medida las expectativas optimistas a corto plazo sobre el pipeline, mientras que los riesgos de comercialización y ejecución siguen siendo relativamente altos".
La significativa reducción del precio objetivo indica una profunda preocupación por el camino de Zai Lab hacia la rentabilidad a corto plazo. Los inversores seguirán de cerca las actualizaciones sobre el progreso clínico de Zoci para compensar el débil rendimiento de los fármacos que se comercializan actualmente.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
