Los grandes tenedores añadieron más de 270.000 BTC cerca de la media móvil de 200 semanas mientras Bitcoin sufría su peor primer semestre desde el colapso de FTX, lo que prepara un enfrentamiento entre los vientos macroeconómicos en contra y las señales de acumulación en cadena.
Los grandes tenedores añadieron más de 270.000 BTC cerca de la media móvil de 200 semanas mientras Bitcoin sufría su peor primer semestre desde el colapso de FTX, lo que prepara un enfrentamiento entre los vientos macroeconómicos en contra y las señales de acumulación en cadena.
Bitcoin cotizaba a 63.500 dólares a las 08:00 UTC del 7 de julio, manteniendo la mayor parte de las ganancias de una racha alcista de seis sesiones que lo elevó desde el mínimo del 30 de junio de 57.803 dólares, según CoinGecko. La caída mensual del 20,5% fue el peor junio desde 2022 y el segundo peor desde 2013, impulsada por salidas netas de 4.000 millones de dólares de los ETF al contado, una inflación persistente y un movimiento general de aversión al riesgo que borró 1,13 billones de dólares del Nasdaq.
"Bitcoin sigue en un ciclo bajista y es probable que caiga por debajo de los mínimos recientes antes de formar una base duradera", afirmó Russell Thomson, director de inversiones de Hilbert Capital. Thomson espera que Bitcoin revise el rango de 56.000 a 52.000 dólares —los mínimos del verano de 2024— antes de extender potencialmente las pérdidas hasta entre 40.000 y 45.000 dólares, con un suelo de ciclo formándose alrededor de octubre de 2026.
La presión vendedora provino de monedas recién adquiridas en lugar de la toma de ganancias de los tenedores a largo plazo, según K33 Research, con más del 50% de la oferta circulante cotizando ahora con pérdidas —un umbral que en tres de cada cuatro casos anteriores desde 2011 precedió rendimientos futuros a un año del 69% al 359%. Las carteras de ballenas añadieron más de 270.000 BTC cerca de la media móvil de 200 semanas durante la corrección, según datos de Wintermute, mientras que CryptoQuant señaló un pico de depósitos en exchanges de un solo día de 49.000 BTC el 30 de junio —un nivel alcanzado solo otras cuatro veces en 2026— con el tamaño promedio de depósito duplicándose a 2 BTC por transacción, lo que indica un reposicionamiento deliberado por parte de los grandes tenedores en lugar de pánico minorista.
La divergencia entre la acumulación de ballenas y la presión vendedora impulsada por factores macroeconómicos significa que la cuestión ya no es simplemente dónde toca suelo Bitcoin, sino si un "suelo" en este ciclo será un momento único. Dean Chen, analista de Bitunix Exchange, sostuvo que Bitcoin ahora compite directamente con la infraestructura de IA y las acciones por la liquidez global marginal, lo que hace que los marcos tradicionales para identificar suelos sean cada vez más incompletos. "La pregunta equivocada es '¿cuándo tocará fondo Bitcoin?'", dijo Chen. "La pregunta más importante es: '¿cuándo volverán las criptomonedas a ser el destino más atractivo para el capital de riesgo global?'"
Tres señales a observar para su confirmación
El IPC de EE. UU. del 14 de julio es la primera prueba. La lectura de mayo se situó en el 4,2%, y una cifra más baja reforzaría los argumentos a favor de un relajamiento de la Reserva Federal a finales de 2026, reduciendo un importante viento en contra para los activos de riesgo. La segunda es si Bitcoin mantiene la zona de 59.000 a 62.000 dólares, donde su media móvil de 200 semanas se alinea con los niveles históricos de compra —un cierre semanal por debajo de ese rango indicaría un mayor riesgo a la baja. La tercera son las elecciones de mitad de mandato de noviembre; Bitcoin ha mostrado una correlación inversa de -0,79 con las probabilidades de un triunfo demócrata en Polymarket desde mediados de 2025, según una investigación de 21Shares.
Los flujos de los ETF al contado de Bitcoin ofrecen un indicador más inmediato. Después de ocho semanas consecutivas negativas récord, las entradas se volvieron positivas el 6 de julio con 266 millones de dólares en entradas netas, lideradas por 209 millones de dólares en el IBIT de BlackRock, según SoSoValue. Esto rompió una racha de salidas de 10 días, pero solo recuperó aproximadamente el 4% del capital que salió solo en 2026. Los flujos de ETF ahora explican aproximadamente el 45% de los movimientos semanales del precio de Bitcoin, lo que convierte a la demanda institucional sostenida en la señal más clara de que la oferta estructural ha regresado.
Andre Dragosch, jefe de investigación (Europa) de Bitwise, describió el entorno actual como un "mercado bajista en etapa avanzada", con un deterioro del sentimiento hasta niveles no vistos desde el colapso de FTX en 2022. "No creo que hayamos visto el suelo final todavía, aunque probablemente estemos muy cerca", afirmó.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
