Puntos Clave
Bitcoin está rindiendo por debajo del S&P 500 por el margen más amplio en siete años, mientras los operadores rotan capital hacia acciones de IA y se alejan de los activos digitales.
Bitcoin cayó hasta un 3.1% a $65,391 el martes, extendiendo una liquidación que ha borrado alrededor de $160 mil millones en valor de mercado esta semana y ampliado su divergencia frente a las acciones tecnológicas en máximos históricos. El Nasdaq 100 subió a un récord, mientras que el S&P 500 avanzó, dejando a Bitcoin por detrás de las acciones estadounidenses por el margen más amplio desde 2019.
"Hemos estado rotando algo de capital desde Bitcoin y activos digitales hacia acciones de IA", dijo Carney Mak, socio de FXHB Asset Management. "La IA ofrece actualmente un perfil de riesgo-recompensa más atractivo en comparación con los activos digitales, lo que ha llevado a algunos inversores a reequilibrar partes de sus carteras."
En los últimos 12 meses, el Nasdaq 100 ha ganado un 41.5%, mientras que Bitcoin ha caído un 37% y se sitúa un 48% por debajo de su pico del año pasado. Los inversores han retirado casi $4 mil millones de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin listados en EE.UU. durante las últimas 12 sesiones, una racha récord de salidas consecutivas, según datos compilados por Bloomberg. Alrededor de $1.7 mil millones en apuestas apalancadas de futuros de criptomonedas fueron liquidadas en las últimas 24 horas, muestran datos de Coinglass, con la mayor parte del daño concentrado en posiciones largas alcistas.
La rotación ha sido impulsada por enormes captaciones de capital en IA. Alphabet, la matriz de Google, lanzó una venta de acciones por $80 mil millones el lunes, incluyendo $10 mil millones de Berkshire Hathaway, para financiar inversiones en infraestructura de IA. SpaceX apunta a una valoración de $1.75 billones en su próxima OPI, según The Wall Street Journal. Las criptomonedas, por el contrario, carecen de un catalizador sólido a corto plazo, con un rendimiento cada vez más limitado a un rango y dependiente de las condiciones de liquidez, dijo Mak.
La venta de 32 BTC de Strategy sacude una tesis central
La liquidación se aceleró después de que Strategy Inc. revelara la venta de 32 Bitcoin de su reserva de 843,706 monedas, una transacción de $2.5 millones frente a una tenencia valorada en más de $60 mil millones. Aunque financieramente trivial, la venta perforó la creencia del mercado en la postura de "nunca vender" del presidente Michael Saylor, dijo Rajiv Sawhney, jefe de gestión de carteras internacionales en Wave Digital Assets.
"Lo que esto señala al mercado, dada la falta de rendimiento de Bitcoin en las últimas semanas, importa más", dijo Sawhney.
Las acciones de Strategy han caído un 14% esta semana y más de un 70% desde su máximo. Los fondos apalancados y de ingresos vinculados a las acciones de Strategy, incluidos MSTU, MSTY y MSTX, podrían enfrentar una volatilidad amplificada si los inversores comienzan a cuestionar la sostenibilidad de la estrategia de acumulación de la compañía, dijo Pratik Kala, gestor de carteras en Apollo Crypto.
La infraestructura de IA atrae capital desde las criptomonedas
La divergencia se extiende más allá del precio. K Wave Media, que cotiza en el Nasdaq, abandonó el mes pasado los planes de desplegar aproximadamente $500 millones en Bitcoin, redirigiendo la mayor parte del capital hacia centros de datos de IA e infraestructura de GPU. El minero de criptomonedas Bitdeer liquidó toda su tesorería de Bitcoin para financiar la expansión hacia negocios de IA y computación de alto rendimiento.
Mientras tanto, los mineros de Bitcoin que se reconvirtieron a infraestructura de IA, incluidos TerraWulf, Cipher Digital y Hut 8, han subido todos a nuevos máximos de un año, con cada acción disparándose aproximadamente un 700% durante el último año. La narrativa de la infraestructura de IA ha comenzado a desvincular a estas compañías del rendimiento del precio de Bitcoin por completo.
Bitcoin cotizaba cerca de $67,000 el miércoles, recuperándose aproximadamente un 0.7%, pero aún así cayendo un 9.5% en siete días. Si Bitcoin cae por debajo de $60,000, probablemente desencadenaría una ola de liquidaciones y un posible descenso hasta $54,000, un nivel de soporte que se remonta tanto a 2024 como a 2021, según datos de mercado. El Oscilador de la Ley de Potencia, un modelo de valoración a largo plazo, ha caído al 4.4%, lo que indica que Bitcoin se cotiza más barato que el 95.6% de las lecturas históricas en relación con la tendencia, un nivel que ha precedido a rebotes después del desplome de marzo de 2020 y el colapso de FTX.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
