Bitcoin cotiza un 15 % por debajo de su valor justo en cadena mientras la presión vendedora se alivia

Bitcoin cotizó a $64,180 a las 18:00 UTC del 18 de junio, manteniéndose un 15 % por debajo de su valor justo en cadena de $77,200 después de que una liquidación en junio llevara los precios a mínimos de varios meses.

"La desaceleración en las caídas de la Capitalización Realizada y la mejora en la composición del libro de órdenes son señales de que lo peor de la liquidación podría haber quedado atrás", indicó Glassnode en su informe semanal más reciente.

La Capitalización Realizada de Bitcoin —una métrica que valora cada moneda según su último movimiento en cadena— disminuyó un 1,45 % en los últimos 90 días, pero se desaceleró a solo un 0,18 % en los últimos siete días, ya que las salidas de capital casi se han estancado. En Binance, el desequilibrio de profundidad del libro de órdenes al contado se situó en 0,8, con la liquidez del lado comprador superando las órdenes de venta por el margen más amplio desde diciembre de 2025, según Glassnode. La mejora en la liquidez al contado se produce en medio de que los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron entradas netas de $85,8 millones el 14 de junio, liderados por el IBIT de BlackRock con $57,7 millones, poniendo fin a una racha de cinco sesiones de salidas que extrajo $727,4 millones de los productos.

La divergencia entre la mejora de los fundamentos en cadena y la persistente debilidad del precio deja a Bitcoin en una encrucijada. Un movimiento sostenido por encima del costo base de los tenedores a corto plazo de $72,600 señalaría una demanda renovada, mientras que una ruptura por debajo de la media móvil de 200 semanas en $62,358 —un nivel que históricamente ha ofrecido rendimientos medios del 113 % durante el año siguiente, según Kraken— podría desencadenar una capitulación más profunda.

Los Tenedores a Corto Plazo Siguen Bajo el Agua

El precio de Bitcoin también cotiza por debajo del precio de compra promedio en cadena de los tenedores a corto plazo —direcciones que han mantenido monedas durante menos de 155 días— que Glassnode reporta en $72,600. Este grupo ahora enfrenta pérdidas no realizadas, una condición que históricamente ha precedido a una acumulación o a una capitulación dependiendo del sentimiento general del mercado.

El episodio actual marca la segunda ola de ventas por pánico en 2026, según el analista de CryptoQuant Axel Adler Jr., quien señaló que las pérdidas realizadas en esta ola son "casi dos veces más bajas" que las del evento de febrero. La realización de pérdidas más moderada sugiere que menos inversores optan por vender con pérdidas a pesar de niveles de precio similares.

Los Flujos de ETF Muestran una Recuperación Cautelosa

Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. terminaron una racha de cinco sesiones de salidas el 14 de junio con entradas netas de $85,8 millones, liderados por IBIT de BlackRock con $57,7 millones y FBTC de Fidelity con $18 millones, según datos de flujo de mercado. La recuperación no borró el daño de la semana —los fondos aún terminaron con aproximadamente $315,8 millones en reembolsos netos— pero marcó la primera lectura positiva después de ventas sostenidas.

Los activos netos de IBIT, de $48,7 mil millones, ahora se sitúan aproximadamente $13,4 mil millones por debajo de sus entradas netas acumuladas de $62,1 mil millones, una brecha que se ha ampliado considerablemente desde los $3,7 mil millones en mayo a medida que el precio de Bitcoin disminuyó. La ampliación de la brecha refleja el impacto de mercado del descenso de Bitcoin sobre un fondo que atrajo fuertes entradas a niveles de precio más altos.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.