Puntos clave:
El sesgo put-call de delta 25 de Bitcoin alcanzó -11,3% en contratos a siete días, el más bajista en un mes, mientras los operadores se cubrían ante un vencimiento en Deribit por $10.600 millones.
"Las opciones put siguen exigiendo una prima significativa frente a las calls en todos los plazos principales", señalaron analistas de Greeks.live.
El sesgo se tornó marcadamente negativo en los contratos de corto plazo, con el tenor a un día en -10,7% y el de un mes en -9,6%, según el proveedor de datos de derivados. Bitcoin cotizaba cerca de los $60.200 al momento de redactar este artículo, un 2% a la baja en las últimas 24 horas, mientras que ether cayó un 4,43% hasta los $1.580. Ambos activos se sitúan muy por debajo de sus niveles de max pain de $70.000 y $2.000, respectivamente —los precios en los que la mayoría de las opciones expiran sin valor. El ratio put-to-call de Bitcoin se situó en 0,63, con 92.154 calls frente a 57.652 puts, mientras que el ratio de ether fue más bajo, en 0,50.
El vencimiento llega en medio de una amplia caída de las criptomonedas que llevó a Bitcoin hasta los $59.175 durante la noche, su nivel más bajo desde principios de junio, antes de que un rebote impulsado por los sólidos resultados de Micron Technology lo elevara de nuevo hacia los $61.500. Casi $1.000 millones en posiciones de futuros fueron liquidadas entre las principales criptomonedas durante el desplome, con aproximadamente $430 millones en posiciones largas vinculadas a Bitcoin liquidadas, según Coinglass. El próximo catalizador es la publicación del índice PCE del jueves, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, que podría determinar si los vendedores extienden la búsqueda de un piso.
Greeks.live situó gamma negativa entre $60.000 y $64.000, la banda en la que actualmente cotiza Bitcoin, una estructura que puede mantener la acción del precio volátil cerca de los niveles actuales hasta el vencimiento. La gamma positiva abarca desde $67.000 hasta $82.000, con concentraciones cerca de $67.000, $71.000, $75.000 y $80.000, impulsada por contratos de junio, julio y septiembre.
Por debajo de $58.000, aproximadamente $1.600 millones en posiciones largas apalancadas se agrupan, según Coinglass, lo que significa que una ruptura de ese nivel aceleraría la caída. El importante market maker Wintermute había señalado los $59.000 como el mínimo del mercado bajista a vigilar en una nota del martes —un nivel que se mantuvo durante el desplome nocturno pero que sigue bajo presión.
Deribit advirtió que no se debe dar demasiada importancia al tirón del max pain, señalando que los vencimientos trimestrales recientes han mostrado evidencia limitada de un efecto de anclaje consistente antes de la liquidación. Aun así, con ambos activos estancados por debajo del max pain de cara al vencimiento del viernes, las próximas sesiones podrían mostrar si los vendedores extienden la búsqueda de un suelo o si los compradores finalmente intervienen.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
