Puntos clave:
Bitcoin registró su mayor ganancia semanal desde marzo, después de que una caída en las expectativas de inflación en EE. UU. reviviera las apuestas por recortes de tasas de la Reserva Federal.
Bitcoin subió un 8,2% la semana pasada hasta situarse en torno a los $62,500, su mejor rendimiento semanal desde marzo, después de que la tasa de equilibrio de inflación a dos años en EE. UU. cayera por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal por primera vez en el año.
"Que el punto de equilibrio cruce por debajo del 2% es una señal clara de que los mercados esperan que la inflación esté contenida, lo que abre la puerta a recortes de tasas antes de lo previsto", afirmó Nina Volkov, analista macro de criptoactivos en Edgen. "Para Bitcoin, las tasas reales más bajas históricamente se correlacionan con entradas de capital hacia activos de riesgo".
La tasa de equilibrio a dos años, que mide la inflación esperada al comparar los rendimientos de los bonos del Tesoro convencionales con los valores protegidos contra la inflación, cayó al 1,94% el 3 de julio, según datos de Tradeweb. Esta es la primera lectura por debajo del 2% desde septiembre de 2025 y se compara con el objetivo del 2% de la Fed. El avance semanal de Bitcoin impulsó al token por encima de su media móvil de 50 días, cercana a los $61,200, con un volumen de negociación promedio de $28 mil millones durante los siete días, aproximadamente un 15% por encima del promedio de la semana anterior, según datos de CoinGecko.
Este movimiento es relevante porque Bitcoin históricamente ha subido durante períodos de caída de las tasas reales, ya que rendimientos más bajos reducen el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento. La próxima prueba para los alcistas se sitúa en el nivel de resistencia de $65,000, una zona que ha limitado el alza desde mediados de junio. Una ruptura por encima de ese nivel podría abrir el camino hacia los $68,000, mientras que el soporte se sitúa en $60,000, según datos de CoinGlass.
El catalizador proviene de una revalorización más amplia en los mercados de tasas. Los futuros de los fondos federales ahora implican una probabilidad del 68% de un recorte de tasas de un cuarto de punto en la reunión de septiembre, frente al 45% de hace un mes, según datos de CME. El cambio se produjo tras una serie de datos económicos más débiles, incluido un índice de manufactura ISM por debajo del consenso y un enfriamiento en las ofertas de empleo, que en conjunto llevaron al punto de equilibrio a dos años por debajo del umbral psicológicamente importante del 2%.
El ratio de Sharpe alcanza su nivel más bajo desde 2022
El mejor panorama macroeconómico se produce cuando los rendimientos ajustados al riesgo de Bitcoin alcanzan mínimos extremos. El ratio de Sharpe a 365 días del token cayó a casi -20 a finales de junio, el nivel más bajo desde finales de 2022, según CryptoQuant. Una lectura tan negativa significa que los inversores habrían obtenido mejores resultados manteniendo bonos del Tesoro estadounidense a 10 años con un rendimiento de alrededor del 4,45% durante el último año. Históricamente, lecturas de Sharpe igualmente deprimidas en 2015, 2019 y 2022 coincidieron con suelos de mercado bajista y precedieron a importantes reversiones de tendencia.
Contexto del ciclo
Bitcoin sigue aproximadamente un 50% por debajo de su máximo histórico de alrededor de $126,000 alcanzado el 6 de octubre de 2025. El token tocó un mínimo de $57,800 a finales de junio antes de rebotar. Si se mantiene el patrón del ciclo de cuatro años, el suelo del ciclo podría estar todavía a meses de distancia, posiblemente alrededor de octubre, aunque el cambio macroeconómico impulsado por los puntos de equilibrio podría alterar ese calendario.
El repunte también impulsó al mercado de criptomonedas en general. Ether ganó un 5,4% durante el mismo período hasta situarse en torno a los $1,765, mientras que la tasa de dominio de Bitcoin bajó ligeramente al 54,2% desde el 55,1%, lo que sugiere una modesta rotación de capital hacia las altcoins.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
