Conclusiones clave:
La relación ganancias-pérdidas de Bitcoin cayó a su nivel más bajo en 43 meses, una métrica que los analistas on-chain de CryptoQuant señalan como indicio de que el mercado está entrando en una fase de reajuste más avanzada tras la caída del 50% de la criptomoneda desde su máximo de octubre.
"El suelo está más cerca que nunca", dijo Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, en una nota el jueves, agregando que el reciente incidente de STRC en Strategy — el mayor tenedor corporativo de Bitcoin — eliminó el exceso de apalancamiento y probablemente acercó al mercado un paso más a la recuperación. "A medida que el mercado sigue resolviendo las cosas, estoy convencido de que el suelo está más cerca que nunca — y que entraremos en un nuevo mercado alcista en otoño".
El UTXO Block P/L Count Ratio, que mide qué tan ampliamente se sitúa la base de ganancias del mercado por debajo del precio, se sitúa actualmente en 5,9 — su lectura más baja desde el mercado bajista de 2022 y una de las más bajas registradas, según CryptoQuant. La métrica compara la rentabilidad agregada de bloques de salidas de transacciones no gastadas. Cuando la relación se desploma hacia el rango inferior, la rentabilidad se comprime, las pérdidas se generalizan y el mercado entra en una fase de reajuste más avanzada, según la firma.
Bitcoin cotizaba alrededor de los $62,500 a las 14:00 UTC del viernes, subiendo más de un 7% desde que cayó a un mínimo de casi dos años de $58,190 el 25 de junio. Esa caída fue provocada en parte por que la acción preferente perpetua Stretch (STRC) de Strategy se desviara de su valor nominal de $100 hasta situarse por debajo de $75, lo que generó temores de que su modelo de dividendos fuera insostenible. Hougan dijo que Strategy probablemente se convertirá en "una figura menos importante en Bitcoin en el próximo ciclo" a medida que los bancos de inversión, gestores de activos y fondos soberanos la reemplacen como el principal motor de la demanda.
Adam Livingston, analista de Swan Bitcoin, señaló que Bitcoin cotiza actualmente solo un 16% por encima de su precio realizado — la base de costo on-chain agregada de la red — un nivel que históricamente ha coincidido con fuertes rendimientos futuros del 41% a seis meses y del 81% a 12 meses. "Esperar 'el suelo' es un plan maravilloso con un defecto. El suelo nunca se anuncia a sí mismo", dijo Livingston, recomendando a los inversores comprar ahora en lugar de pagar de más en la cima.
Las divergencias del RSI refuerzan el argumento
Las señales del índice de fuerza relativa en múltiples marcos temporales están registrando divergencias alcistas con el precio, un patrón que ha acompañado algunos de los cambios de tendencia más significativos en la historia de Bitcoin, incluido el final de su anterior mercado bajista a finales de 2022. El trader seudónimo Heisenberg señaló que las dos últimas divergencias del RSI en sobreventa formaron suelos, mientras que las caídas recientes no presentaban tales divergencias — hasta ahora.
Sobre el destino del nivel de $60,000, el comentarista Exitpump hizo una comparación con el mercado bajista de 2022, cuando Bitcoin pasó varios meses interactuando con la marca de $30,000 antes de perderla finalmente como soporte y alcanzar su mínimo del ciclo unos cinco meses después. "60K ahora me recuerda a 30K en 2022", escribió.
El colaborador de CryptoQuant, I. Moreno, dijo que la compresión de la relación P&L es la "primera bandera de suelo de Bitcoin" del actual mercado bajista, pero advirtió que el mercado aún podría necesitar absorber más estrés antes de que la fase bajista pueda agotarse por completo. "Si la historia sirve de guía, el mercado aún podría necesitar absorber más estrés antes de que la fase bajista pueda agotarse por completo", escribió Moreno.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
