La racha de seis semanas de salidas de ETF de Bitcoin es la más larga desde el lanzamiento de los fondos, pero la presión vendedora está perdiendo fuerza — y los tenedores a largo plazo están aprovechando la debilidad.
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Bitcoin se mantiene cerca de los $64,000 mientras las salidas de ETF se extienden a seis semanas
Bitcoin cotizó cerca de los $64,000 mientras las salidas de ETF spot alcanzaron una sexta semana consecutiva, con un dólar más firme y flujos institucionales cautelares contrarrestando la moderación de la presión vendedora.
"El mercado está equilibrado entre fuerzas de apoyo y restrictivas", dijo Simon-Peter Massabni, director de desarrollo de negocio en XS.com. La menor venta de ETF y la mejora del apetito por el riesgo se ven contrarrestadas por una Reserva Federal poco favorable y una demanda institucional no confirmada.
Los ETF spot de Bitcoin en EE.UU. registraron salidas netas récord de $6,350 millones en los últimos 30 días, el periodo más intenso entre las 582 ventanas móviles rastreadas por Galaxy Research. Los reembolsos semanales han caído un 87% desde su pico de principios de junio de $1,720 millones hasta aproximadamente $226 millones en la semana que terminó el 18 de junio, según datos de Farside Investors. El índice del dólar se mantuvo en el área de 100.6-100.8 después de que la reunión de junio de la Fed frenara las expectativas de recortes de tipos a corto plazo, manteniendo elevados los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Es probable que Bitcoin mantenga un rango de $60,000 a $67,000 a corto plazo, dijo Massabni. Una recuperación sostenible en la segunda mitad requeriría el retorno de las entradas de ETF y una demanda institucional más fuerte, condiciones que siguen sin confirmarse mientras el dólar mantiene al capital favoreciendo activos con rendimientos más estables.
Salidas récord que ocultan un goteo cada vez más lento
Los $6,350 millones en salidas a 30 días ocupan el primer lugar entre todas las ventanas que Galaxy Research ha rastreado desde el lanzamiento de los ETF en enero de 2024. La venta ha sido desigual entre los fondos: el IBIT de BlackRock ha captado $62,100 millones desde su lanzamiento, mientras que el GBTC de Grayscale, con comisiones más altas, ha perdido $27,000 millones. En conjunto, los fondos mantienen entradas netas de $53,400 millones, según Farside Investors.
La liquidación acompañó a un mercado a la baja. Bitcoin ha caído aproximadamente un 17% en el último mes, y su precio al contado cerca de $64,260 se sitúa roughly un 49% por debajo del récord de $126,080 alcanzado el 6 de octubre de 2025. Sin embargo, el ritmo de las salidas se ha desacelerado bruscamente en las últimas sesiones — los reembolsos semanales pasaron de $1,720 millones en la semana que terminó el 5 de junio a unos $226 millones la semana pasada — lo que sugiere que la fase más intensa de la venta institucional podría estar pasando.
Los tenedores a largo plazo intervienen
El contrapeso más fuerte a la narrativa bajista proviene de los poseedores más pacientes de Bitcoin. El cambio neto de posición de los tenedores a largo plazo — que rastrea carteras con al menos 155 días de antigüedad — se duplicó con creces, pasando de aproximadamente 30,885 BTC el 11 de junio a unos 79,298 BTC para el 21 de junio, según datos on-chain. Esa acumulación sugiere que la oferta liberada por los gestores de ETF está siendo absorbida por manos firmes.
El mapa de liquidaciones en Binance refuerza este escenario. El apalancamiento de liquidación corta ronda los $3,010 millones, superando el apalancamiento de liquidación larga, de aproximadamente $2,410 millones. Una mayor acumulación de posiciones cortas significa que una recuperación podría pillar a los vendedores en corto con más fuerza de la que una caída podría quemar a los alcistas, apuntando a un mayor riesgo de movimiento forzado al alza.
La correlación de Bitcoin con el S&P 500 se sitúa en 0.468 a seis meses, una lectura positiva moderada que vincula cualquier venta masiva profunda de renta variable con la debilidad de las criptomonedas. Pero con los beneficios del S&P 500 aún con expectativas de crecimiento este año, las condiciones para un colapso al estilo de 2008 — el escenario que algunos pronósticos en redes sociales han vinculado a una llamada bajista de Bitcoin a $23,979 — siguen ausentes.
Por ahora, el rango se mantiene. La racha de seis semanas de salidas es la más larga desde la creación de los ETF, pero la hemorragia se está desacelerando. La cuestión es si las entradas regresarán antes de que la fortaleza del dólar fuerce una ruptura por debajo de los $60,000.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Mercados en vivo: Bitcoin se mantiene estancado cerca de los $64,000 mientras las salidas de ETF alcanzan una sexta semana[2] Precio de Bitcoin (BTC INR) Hoy[3] Salidas de ETF de Bitcoin alcanzan récord de $6,350 millones: ¿Ha tocado techo la venta?[4] El éxodo de seis semanas de los ETF de Bitcoin alimenta una nueva y aterradora predicción
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