Las salidas de los ETF de Bitcoin alcanzan los $1.720 millones en una semana mientras el sentimiento institucional cambia

Los ETF spot de Bitcoin sufrieron salidas netas de $1.720 millones la semana pasada, el mayor éxodo semanal en 14 meses, mientras los inversores institucionales vendían en medio de la caída de precios.

"Los inversores están tratando el nivel de los $60.000 de manera diferente a como lo hicieron en febrero, cuando las salidas se desaceleraron a medida que los precios caían", dijo Greg Cipolaro, jefe global de investigación de NYDIG, en un informe.

Los 11 ETF spot de Bitcoin cotizados en EE. UU. registraron reembolsos netos de $1.720 millones en la semana hasta el 7 de junio, según datos de SoSoValue. Esto se compara con los $318 millones en salidas durante la primera semana de febrero, cuando Bitcoin cotizaba por última vez cerca de los $60.000. Las salidas se han acelerado durante cuatro semanas consecutivas, pasando de $1.000 millones a mediados de mayo a $1.260 millones, $1.420 millones y, más recientemente, $1.720 millones. Los activos totales bajo gestión en los fondos disminuyeron de $104.290 millones a $82.830 millones, reflejando tanto los reembolsos como una caída simultánea en el precio de Bitcoin.

El cambio sugiere que la demanda institucional, que había sido un pilar del caso alcista de Bitcoin, podría estar resquebrajándose a medida que el capital rota hacia acciones de inteligencia artificial y los inversores se preparan para una ola de OPI tecnológicas de alto perfil, incluyendo SpaceX y OpenAI, según Cipolaro. Si Bitcoin puede mantener el nivel de soporte de los $60.000 probablemente dependerá de si las salidas de los ETF se estabilizan o se profundizan aún más.

Defensa de los $60.000 y el Contraste con Febrero

Bitcoin cayó por debajo de los $60.000 el 6 de junio por primera vez desde 2024 antes de recuperarse para cotizar cerca de los $62.700 al 8 de junio, según datos de CoinGecko. El rebote siguió a uno de los períodos más débiles de la criptomoneda en lo que va del año, con BTC perdiendo casi $19.000 en 10 días y registrando una caída semanal de aproximadamente el 14,6%.

El contraste con febrero es marcado. Cuando Bitcoin se desplomó a los $60.000 a principios de febrero, las salidas de ETF totalizaron solo $318 millones — y las dos semanas anteriores habían visto salir $1.330 millones y $1.490 millones. A medida que el precio caía, la venta se desaceleró y aparecieron compradores. Esta vez, el patrón se ha invertido: a medida que los precios bajaban, las salidas se aceleraron semana tras semana.

Múltiples Vientos en Contra, No un Solo Catalizador

Cipolaro identificó varias presiones superpuestas que pesan sobre el criptomercado. Las acciones relacionadas con IA continúan teniendo un rendimiento superior, atrayendo capital de una base de inversores compartida que busca exposición a tecnologías emergentes. El próximo ciclo de OPI — con SpaceX, OpenAI y Anthropic esperando salir a bolsa — está llevando a las instituciones a recaudar efectivo y reducir posiciones existentes.

Preocupaciones específicas de la industria también contribuyeron. La afirmación del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, de que las autoridades estadounidenses incautaron aproximadamente $1.000 millones en criptoactivos vinculados a Irán planteó interrogantes sobre el alcance del gobierno en los mercados de activos digitales. La venta de 32 BTC por parte de Strategy por $2,5 millones, aunque insignificante en términos de oferta, tuvo un peso psicológico para una firma conocida como el comprador más consistente del mercado.

Los indicadores en cadena sugieren que el mercado ha experimentado un reinicio significativo. El ratio MVRV de Bitcoin ha caído a 1,2, cerca del nivel donde el valor de mercado converge con la base de costo agregada de los inversores. El porcentaje de oferta mantenida en ganancias cayó por debajo del 50%, una métrica a menudo asociada con la capitulación. Sin embargo, la corrección — aproximadamente el 53% desde el pico de octubre de $126.000 — sigue siendo más superficial que las caídas del 75%-90% observadas en ciclos anteriores, dejando abierta la cuestión de si se ha alcanzado un verdadero suelo.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.