La sequía de demanda de Bitcoin alcanza 8 semanas mientras se acumula un exceso de oferta de $4.400 millones

La demanda estadounidense de Bitcoin ha sido negativa durante ocho semanas consecutivas, el tramo más largo en más de un año, mientras el capital rota hacia acciones de semiconductores.

El índice Coinbase Premium de Bitcoin se ha mantenido negativo desde el 6 de mayo, su racha débil más larga en más de un año, lo que refleja una demanda estadounidense cada vez menor.

"Los compradores estadounidenses se están retirando mientras el dinero fluye hacia los chips", dijo Kobeissi, señalando que el índice de semiconductores ha superado al S&P 500 en aproximadamente 85 puntos porcentuales este año.

Desde que comenzó la racha con Bitcoin cerca de los $81.429, el precio al contado ha caído hacia los $59.500, un descenso de aproximadamente el 27%. La rotación es visible en los flujos de fondos: desde abril, los ETF de oro y Bitcoin de EE. UU. han perdido alrededor de $12.000 millones, mientras que los ETF de chips atrajeron cerca de $20.000 millones, según los datos. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock, el mayor fondo de bitcoin, lideró las salidas récord de ETF en junio, el peor mes desde el lanzamiento de los ETF al contado.

El próximo movimiento de Bitcoin podría depender de si los compradores estadounidenses regresan. Un cambio de vuelta a una prima positiva sería la primera señal real de recuperación de la demanda. Hasta entonces, el camino de menor resistencia apunta a la baja.

El panorama de la oferta agrava el problema de la demanda. Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin vendieron 71.600 BTC en junio, por valor de más de $4.000 millones, el mayor rescate mensual registrado, según Glassnode. Las tesorerías corporativas compraron solo 7.500 BTC en el mismo período. Sumando las monedas recién minadas, el exceso neto de oferta alcanza aproximadamente 77.000 BTC, o $4.400 millones.

Strategy, el mayor tenedor corporativo de bitcoin, aumentó la presión. La empresa autorizó hasta $1.250 millones en posibles ventas de bitcoin el lunes, principalmente para construir una reserva en dólares estadounidenses de $2.550 millones para dividendos preferentes y gastos por intereses.

Adónde se fue el dinero

La débil demanda estadounidense de Bitcoin coincide con un movimiento histórico en las acciones. El índice de semiconductores ha superado al S&P 500 en aproximadamente 85 puntos porcentuales este año, su mayor ventaja en el primer semestre registrada, superando el pico de la burbuja puntocom de 2000. Micron ha subido aproximadamente un 300% y SanDisk más de un 760%.

Los semiconductores representan ahora aproximadamente el 18% del S&P 500 y han impulsado cerca del 70% de sus ganancias en 2026, según los datos. Bitcoin y el Nasdaq suelen moverse juntos, con una correlación a seis meses cercana a 0,46. Este año, ambos se han separado: Bitcoin baja aproximadamente un 33% en 2026, mientras que el sector tecnológico ha ganado más de un 20% en el primer semestre. La brecha apunta directamente a los chips — la clase de activo que Bitcoin suele seguir está siendo impulsada por el mismo sector hacia el que se están moviendo los compradores estadounidenses.

El precedente de enero

No es la primera vez que la demanda estadounidense de Bitcoin desaparece este año. La prima se volvió negativa alrededor del 15 de enero, cuando el BTC cotizaba cerca de los $95.583. Para cuando esa racha terminó el 24 de febrero, Bitcoin se había desplomado hasta aproximadamente $64.100 — una caída de aproximadamente el 33% en seis semanas. La contracción actual es más larga y muestra la misma disminución de la demanda estadounidense.

Bitcoin cotizaba a $59.250 el martes, con una caída del 1,5% en el día, preparado para desafiar los mínimos del fin de semana de $58.800. Ether cayó un 1,7% a $1.580, probando un nivel del que ha rebotado dos veces antes, en abril de 2025 y octubre de 2023.

Si la prima se mantiene negativa y las entradas en chips continúan, Bitcoin podría enfrentar más riesgos a la baja. El desplome de precios de enero-febrero del 33% muestra que el BTC aún puede corregirse desde los niveles actuales. Un retorno a la prima positiva sería la primera señal real de que la demanda interna está regresando.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.