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Bending Spoons, la empresa tecnológica italiana que compra y revitaliza marcas de internet envejecidas, vio cómo sus acciones se disparaban un 40% en su debut en el Nasdaq el miércoles, una señal del fuerte apetito de los inversores por las cotizaciones de empresas de software tras una prolongada sequía.
La acción cerró a $40,50, lo que otorga a la empresa con sede en Milán una capitalización bursátil de $25.700 millones, más del doble de su última valoración privada de $11.000 millones. Bending Spoons y los accionistas vendedores recaudaron $1.680 millones mediante la venta de 58 millones de acciones a $29 cada una, por encima del rango de comercialización de $26 a $28.
"Definitivamente será un punto de referencia para la industria del software, pero eso puede deberse simplemente a la escasez de operaciones aquí", dijo Matt Kennedy, estratega sénior de Renaissance Capital, un proveedor de fondos cotizados (ETF) e investigación centrada en OPI. "Bending Spoons tiene un perfil muy diferente en comparación con la mayoría de las OPI de software en tramitación".
Las finanzas de la empresa muestran un crecimiento rápido. Los ingresos alcanzaron los $1.310 millones en 2025, frente a los $671,1 millones en 2024 y los $387,1 millones en 2023, según su presentación ante la SEC. En el primer trimestre de 2026, los ingresos se duplicaron interanualmente hasta los $601 millones, y la empresa registró un beneficio neto de $27,4 millones, frente a una pérdida de $112 millones en el mismo periodo del año anterior. Las suscripciones representaron el 84% de los ingresos el año pasado.
Bending Spoons ha construido una cartera de más de 50 negocios digitales adquiridos, entre ellos AOL, Vimeo, Eventbrite, Brightcove, Evernote y WeTransfer. La empresa reportó 500 millones de usuarios activos mensuales a marzo de 2026, frente a los 111 millones en diciembre de 2023, y 9 millones de clientes de pago.
El manual de la empresa combina elementos de capital privado y tecnología: adquiere marcas conocidas pero de bajo rendimiento, recorta costes de forma agresiva, acelera el desarrollo de productos y sube los precios, para luego mantenerlas de forma indefinida en lugar de venderlas. A diferencia de las firmas de capital privado, Bending Spoons no tiene planes de vender los negocios que compra.
"Bending Spoons no es realmente una sociedad de cartera de software. Es una apuesta de riesgo de alta convicción disfrazada de sociedad de cartera", dijo Tim Schumacher, fundador de saas.group, que adquiere y hace crecer negocios de SaaS liderados por sus fundadores. "Han demostrado que pueden lograr reestructuraciones corporativas brutales y ultrarrápidas con una asombrosa eficiencia en ingeniería. La verdadera prueba es si una fábrica de software sin emociones y apalancada por deuda puede sobrevivir a un ciclo económico completo".
El fuerte debut se produce en un momento en que el mercado de OPI de EE.UU. experimenta una amplia recuperación. Las OPI tradicionales recaudaron $130.000 millones en el primer semestre de 2026, con $86.000 millones provenientes de la espectacular salida a bolsa de SpaceX el mes pasado, según Dealogic. Las empresas recién cotizadas han subido en promedio alrededor de un 24% hasta el martes.
El repunte del primer día de Bending Spoons superó significativamente ese promedio, aunque se situó muy por encima de la ganancia del 19% de SpaceX en su debut. La oferta atrajo una fuerte demanda tanto de inversores existentes como nuevos, dijo un banquero de uno de los coordinadores principales que pidió no ser nombrado.
Antes de la oferta, Baillie Gifford era el mayor accionista externo de Bending Spoons con una participación del 15%, seguido de Galileo Quattordici con el 11,6% y Cox Investment Holdings con el 9,3%. La OPI también representa una importante plusvalía para los cinco cofundadores: Luca Ferrari, Francesco Patarnello, Matteo Danieli, Luca Querella y Tomasz Greber.
La empresa, cuyo nombre hace referencia a una escena de la película "The Matrix", fue fundada en 2013 con $40.000 sobrantes de la liquidación de una fallida aplicación de diario personal llamada Evertale. El CEO Luca Ferrari dijo que la empresa ha identificado más de 1000 posibles objetivos de adquisición y sigue "muy activa" en la realización de operaciones.
Otras firmas que siguen una estrategia similar de adquirir, arreglar y mantener empresas de software estancadas incluyen Constellation Software, Curious, Tiny, SaaS.group, Arising Ventures y Calm Capital.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
