Puntos clave
El banco de inversión Benchmark elevó su precio objetivo para Coinbase Global Inc. a 270 dólares, manteniendo una calificación de 'Compra' incluso después de que el intercambio de criptomonedas informara una pérdida neta de 394 millones de dólares para el primer trimestre de 2026.
La medida contrasta fuertemente con Barclays, que recortó su objetivo a 107 dólares, citando la debilidad cíclica de las operaciones. "La división plantea un debate real: ¿puede el impulso de diversificación de Coinbase compensar la debilidad cíclica del trading?", escribió David Moadel, analista de 24/7 Wall St.
Los ingresos del primer trimestre de Coinbase, de 1.410 millones de dólares, quedaron por debajo de la estimación de consenso de 1.480 millones de dólares y disminuyeron un 31% interanual. La empresa informó un beneficio por acción de -1,49 dólares, significativamente por debajo de los 0,29 dólares previstos. A pesar del incumplimiento, el EBITDA ajustado se mantuvo positivo por decimotercer trimestre consecutivo, situándose en 303,3 millones de dólares.
La tesis de Benchmark considera a Coinbase como un "proveedor de infraestructura on-chain" a largo plazo, mirando más allá del actual bache en las operaciones minoristas. La acción, que ha caído un 37,58% en los últimos seis meses, pondrá a prueba si los inversores favorecen esta visión a largo plazo o se centran en los vientos en contra inmediatos para los ingresos.
La amplia brecha en la opinión de los analistas resalta el debate central en torno a Coinbase. Mientras que Benchmark y Rosenblatt (objetivo de 240 dólares) se centran en nuevos productos y ganancias de cuota de mercado, la calificación de 'Infraponderar' de Barclays se centra en la caída del 36% intertrimestral en los volúmenes de trading de los consumidores. Bank of America se mantiene en un punto medio, recortando su objetivo a 218 dólares pero manteniendo una calificación de 'Compra', señalando el crecimiento en los ingresos por suscripciones y servicios, que alcanzaron los 583,5 millones de dólares.
En respuesta a las condiciones del mercado, la dirección de Coinbase se ha centrado en el control de costes, anunciando en mayo una reducción de plantilla del 14% que se espera ahorre hasta 150 millones de dólares en gastos operativos anuales. El director ejecutivo, Brian Armstrong, ha señalado a la IA como un motor de eficiencia. La empresa también está presionando para diversificar los ingresos más allá de las comisiones por transacciones, con los ingresos de stablecoins vinculados a USDC contribuyendo con 305 millones de dólares en el primer trimestre.
El objetivo alcista de 270 dólares de Benchmark sugiere un potencial de subida del 40% respecto al precio actual de negociación de unos 192 dólares. Los inversores seguirán de cerca la conferencia de resultados del segundo trimestre el 12 de agosto en busca de señales de recuperación en los volúmenes de negociación y un crecimiento continuo en la estrategia de diversificación de la compañía para ver si el argumento alcista puede prevalecer.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
