Bank of America prevé 3 subidas de tipos en 2026, presionando al Bitcoin y las criptomonedas

Bank of America espera que la Fed suba los tipos tres veces en 2026, un giro agresivo que amenaza con endurecer las condiciones para el Bitcoin y las criptomonedas. BofA Global Research ahora prevé que la tasa de los fondos federales suba 75 puntos básicos en las reuniones de septiembre, octubre y noviembre, según informó el banco el lunes.

"Después de la reunión, existe un riesgo mucho mayor de que la Fed suba los tipos este año", escribió Michael Widmer, estratega de materias primas de Bank of America, el viernes. El pronóstico sitúa a BofA entre las previsiones de tipos más agresivas de Wall Street y marca un giro radical respecto a las expectativas de que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, diera paso a una era más dovish.

El cambio se produce tras la primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto presidida por Warsh, donde el banco central mantuvo los tipos en el 3,5% al 3,75% por cuarta vez consecutiva. La inflación del 4,2% en mayo —la más alta desde abril de 2023— ha mantenido a la Fed en una senda agresiva, y BofA no prevé recortes antes de la segunda mitad de 2027. Goldman Sachs se hizo eco de ese calendario, recortando su objetivo del precio del oro a 4.900 dólares la onza desde 5.400 dólares y afirmando que no espera recortes de tipos antes del segundo semestre de 2027.

Los tipos más altos elevan el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como el Bitcoin, lo que históricamente se correlaciona con una menor liquidez y presión a la baja en los precios de las criptomonedas. Los estrategas de materias primas de BofA señalaron que el cambio de "recortes inflacionarios" a una política monetaria más restrictiva reduce el potencial alcista del oro en aproximadamente un 50%, una dinámica que se extiende al Bitcoin como activo sensible a los macroindicadores. Deutsche Bank afirmó que el oro podría caer a 3.800 dólares la onza si la Fed aplica tres o cuatro subidas de tipos, mientras que UBS advirtió que "los riesgos a la baja para nuestras perspectivas han aumentado de forma considerable".

Wall Street redefine los precios del riesgo en todas las clases de activos

La revalorización de las expectativas de tipos ya ha comenzado a remodelar las perspectivas de Wall Street. Los estrategas del oro de BofA, liderados por Widmer, señalaron que el objetivo anterior de 6.000 dólares para el oro ahora parece improbable porque el panorama inflacionario sigue siendo "incómodo". Amy Gower, estratega de materias primas de Morgan Stanley, afirmó que la previsión anterior del banco de 5.200 dólares para el oro ahora parece "más difícil de alcanzar" dada la postura agresiva de la Fed, particularmente para los flujos de ETF sensibles a los rendimientos reales y al dólar.

Para los mercados de criptomonedas, la cadena de transmisión es directa: unos tipos más altos fortalecen el dólar, elevan los rendimientos reales y reducen el apetito por activos de riesgo. La correlación del Bitcoin con las condiciones de liquidez macroeconómica está bien documentada, y los ciclos de endurecimiento suelen coincidir con caídas en las valoraciones de las criptomonedas. La herramienta FedWatch de CME refleja ahora una probabilidad significativamente reducida de recortes hasta 2026, y el pronóstico de BofA representa la previsión más agresiva entre los principales bancos de Wall Street.

La postura agresiva de Warsh en su primera reunión del FOMC desafió las expectativas de que el designado por el presidente Donald Trump se inclinaría hacia una posición más dovish. La ex presidenta de la Fed, Janet Yellen, había criticado anteriormente los llamados de Trump a tipos más bajos calificándolos de propios de una "república bananera". La próxima decisión de política monetaria de la Fed está prevista para septiembre, cuando BofA espera la primera de tres subidas de un cuarto de punto.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye un asesoramiento de inversión.