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La propuesta de fusión de Banco BPM con Monte dei Paschi di Siena desata una carrera de ofertas que podría redefinir la banca italiana.
Banco BPM SpA ha invitado a Banca Monte dei Paschi di Siena SpA a entablar conversaciones de fusión, proponiendo una combinación que crearía el segundo grupo bancario más grande de Italia con un valor de mercado superior a los 50.000 millones de euros.
"El consejo de Banco BPM aprobó por unanimidad enviar una carta a Monte Paschi expresando interés en abrir conversaciones sobre una combinación negociada", declaró la entidad en un comunicado el domingo.
La propuesta se produce mientras Intesa Sanpaolo SpA y BPER Banca, respaldada por Unipol, también han estado evaluando posibles movimientos sobre el banco toscano, según cuatro personas familiarizadas con el asunto. El interés competidor prepara el escenario para una posible guerra de ofertas por Monte Paschi, que el gobierno italiano ha buscado privatizar tras una serie de rescates.
Una combinación exitosa consolidaría el fragmentado sector bancario italiano, creando un grupo con aproximadamente 50.000 millones de euros en capitalización de mercado. El acuerdo desafiaría la posición de Intesa Sanpaolo como el banco más grande de Italia y podría desencadenar una mayor consolidación entre los prestamistas medianos del país.
La propuesta de fusión entre iguales de Banco BPM valora la entidad combinada en más de 50.000 millones de euros, según el comunicado. El propio Banco BPM, con sede en Milán, tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 26.000 millones de euros, mientras que Monte Paschi está valorada en unos 24.000 millones de euros según los niveles de negociación recientes.
Monte Paschi, el banco más antiguo del mundo aún en funcionamiento, ha sido un punto focal de la consolidación bancaria italiana desde que el gobierno asumió una participación del 64% tras un rescate de 5.400 millones de euros en 2017. El Tesoro ha ido reduciendo gradualmente su participación, vendiendo un 25% en noviembre de 2025 a 5 euros por acción.
Intesa Sanpaolo, el banco más grande de Italia con un valor de mercado de unos 90.000 millones de euros, ha estado evaluando su propia oferta por Monte Paschi, según las fuentes. BPER Banca, respaldada por la aseguradora Unipol Gruppo SpA, también ha estado evaluando una posible oferta, añadiendo otra capa de complejidad a la dinámica del acuerdo.
El sector bancario italiano ha experimentado una consolidación significativa durante la última década y media, con el número de prestamistas cayendo de unos 700 en 2010 a aproximadamente 400 en la actualidad. La subasta de Monte Paschi representa la oportunidad más significativa restante para ganar escala en el mercado bancario del país, donde los márgenes de interés netos se han visto comprimidos por el ciclo de tipos del Banco Central Europeo.
Para Banco BPM, adquirir Monte Paschi proporcionaría acceso a la base de clientes adinerados del banco toscano en el centro de Italia y su fuerte reconocimiento de marca. La entidad combinada tendría una red de sucursales que se extiende desde Milán hasta Sicilia, con especial fortaleza en la banca minorista y de préstamos a pequeñas empresas. Banco BPM reportó un margen de interés neto del 2,1% en su último año fiscal, mientras que el MIN de Monte Paschi se situó en el 1,8%, según documentos de la empresa.
Cualquier acuerdo requeriría la aprobación del Banco Central Europeo y de los reguladores italianos, un proceso que podría llevar de seis a doce meses. El Tesoro italiano, como mayor accionista de Monte Paschi con una participación aproximada del 39% tras la venta de noviembre, desempeñaría un papel decisivo para determinar qué oferta triunfa finalmente.
La última gran fusión bancaria italiana —la adquisición de UBI Banca por parte de Intesa Sanpaolo por 4.900 millones de euros en 2020— redujo la superposición de sucursales y mejoró la eficiencia de costes en aproximadamente un 15%. Una dinámica similar podría darse en una combinación Banco BPM-Monte Paschi, con posibles ahorros de costes de entre 1.000 y 1.500 millones de euros anuales, según estimaciones de analistas.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
