Puntos clave
El 29 de abril, B. Riley elevó su precio objetivo para MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) a 200 dólares, desde su objetivo anterior de 188 dólares, citando una convergencia del impulso del precio del Bitcoin y la estrategia de capital de la compañía. El nuevo objetivo sugiere un potencial alcista del 25 % respecto al precio de cotización reciente de la acción, de unos 160 dólares.
En una nota a los clientes, la firma destacó tres factores para la mejora, incluyendo la reciente debilidad del mercado cripto que considera un "punto de entrada táctico" para los inversores. Los analistas dirigidos por Fedor Shabalin afirmaron que la alta correlación de MicroStrategy con el precio del Bitcoin ofrece una entrada atractiva cuando la criptomoneda retrocede.
La mejora se produce tras un periodo de agresiva acumulación de Bitcoin por parte de MicroStrategy, que ha consolidado su posición como el principal tenedor corporativo del activo digital. La tesorería de la compañía ha crecido hasta los 815.061 BTC, valorados en aproximadamente 63.460 millones de dólares a 26 de abril. Esto sitúa su coste medio por moneda en 75.528 dólares.
El núcleo de la tesis de B. Riley se basa en el éxito de la estrategia de MicroStrategy de captar capital para financiar sus compras de Bitcoin. La firma ha utilizado sus emisiones de acciones preferentes, incluyendo la serie STRC que ofrece rendimientos de hasta el 11,5 %, para adquirir más Bitcoin. Esta estrategia ha sido criticada por el defensor del oro Peter Schiff, quien se ha referido al modelo como un "esquema Ponzi" que depende de nuevo capital para pagar dividendos. Sin embargo, el presidente ejecutivo Michael Saylor ha replicado que el Bitcoin solo requiere una apreciación anual del 2,05 % para cubrir las obligaciones de dividendos indefinidamente.
Las recientes compras de MicroStrategy han impulsado sus tenencias por encima de las del mayor fondo cotizado (ETF) de Bitcoin al contado. Una compra de 34.164 BTC por aproximadamente 2.540 millones de dólares entre el 14 y el 20 de abril catapultó sus tenencias totales por encima del BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), que posee unos 806.178 BTC.
Este hito ha puesto el objetivo de un millón de BTC dentro de lo posible, según algunos analistas. Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Digital, proyecta que MicroStrategy podría superar las tenencias estimadas de 1,1 millones de BTC del creador de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, ya en noviembre de 2026 si mantiene su ritmo de compra actual.
El hecho de que la empresa pueda mantener este ritmo depende de la continua demanda de los inversores de sus instrumentos de capital preferente y de la capacidad del Bitcoin para mantenerse por encima de la base de costes medios de la firma. Con Saylor señalando más compras por delante, la estrategia sigue siendo una apuesta de alto riesgo por la apreciación a largo plazo del Bitcoin.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
