Puntos Clave:
Las acciones de Avalanche Treasury cayeron un 38% a $24,60 en su debut en Nasdaq el viernes, después de que la entidad completara una fusión inversa de $675 millones para convertirse en un vehículo de cotización pública destinado a acumular el token nativo de la blockchain Avalanche.
"El mercado está descontando el riesgo de ejecución de una estructura que no tiene precedentes directos: una empresa que cotiza en bolsa cuyo mandato principal es acumular un solo token", afirmó Nina Volkov, analista de Edgen. "La caída del 38% sugiere que los inversores exigen un descuento significativo por esa incertidumbre".
La entidad, constituida mediante una fusión con una sociedad de adquisición con propósito especial (SPAC), comenzó a cotizar bajo el ticker AVTR. Declaró su intención de acelerar el crecimiento del ecosistema Avalanche y adquirir más de $1.000 millones en tokens AVAX con el tiempo. La empresa no generó ingresos en su período de presentación de informes más reciente, y su balance consistía principalmente en tenencias de AVAX y efectivo proveniente de la fusión.
El debut se produce en un momento en que las cotizaciones públicas vinculadas a criptoactivos enfrentan un mayor escrutinio por parte de los inversores. La capacidad de Avalanche Treasury para ejecutar su plan de adquisición de tokens depende del precio de mercado y la liquidez de AVAX, factores que escapan en gran medida al control de la empresa. El próximo catalizador será el primer informe trimestral de resultados de la compañía como entidad pública, previsto para agosto.
La caída del 38% en el primer día se ubica entre las más pronunciadas para cualquier empresa vinculada a criptoactivos que haya cotizado en una bolsa importante de EE. UU. En comparación, Coinbase Global cerró a $328 en su debut en Nasdaq en 2021, aproximadamente un 31% por encima de su precio de referencia, aunque la acción cayó bruscamente más tarde cuando los mercados de criptomonedas corrigieron. La estructura de Avalanche Treasury difiere de la cotización directa de Coinbase en que la entidad no tiene ingresos operativos y existe principalmente para mantener y acumular un único activo digital.
AVAX, el token nativo de la blockchain Avalanche, cotizaba a $18,42 a las 20:00 UTC del viernes, un 12% menos en la última semana, según CoinGecko. El movimiento del precio del token afecta directamente el valor de las tenencias principales de Avalanche Treasury, lo que crea un riesgo circular: una caída en AVAX reduce la capacidad de la empresa para financiar nuevas compras de tokens, lo que a su vez podría pesar sobre la confianza del mercado en el plan de adquisición.
El prospecto de la compañía reveló que posee aproximadamente $420 millones en efectivo provenientes de la fusión y una cantidad no revelada de tokens AVAX. No ha especificado un cronograma para el programa de adquisición de $1.000 millones ni si las compras se ejecutarán mediante compras en el mercado abierto, operaciones en bloque extrabursátiles o una combinación de ambas.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
