El mercado laboral australiano desafió las expectativas en mayo al añadir 40.300 puestos de trabajo y reducir la tasa de desempleo al 4,4%, manteniendo abierta la puerta a nuevas subidas de tipos por parte del RBA.
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Australia añade 40.300 empleos mientras el desempleo cae al 4,4%
La tasa de desempleo de Australia cayó al 4,4% en mayo desde el 4,5%, mientras la economía añadió 40.300 puestos de trabajo, superando el consenso de 32.000 y manteniendo al Banco de la Reserva (RBA) en alerta ante posibles nuevas subidas de tipos.
"El mercado laboral sigue siendo demasiado ajustado para que el RBA declare la victoria sobre la inflación, especialmente con la media recortada del IPC en el 3,6%", afirmó Russel Chesler, director de inversiones y mercados de capitales de VanEck. "Si el empleo se mantiene resiliente y los consumidores siguen gastando, es posible que al RBA no le quede otra opción que endurecer de nuevo la política monetaria".
El empleo a tiempo completo aumentó en 5.200 puestos, mientras que los empleos a tiempo parcial crecieron en 35.200, según informó el jueves la Oficina Australiana de Estadística. La tasa de subempleo subió ligeramente al 5,9% desde el 5,8%, y las horas trabajadas cayeron un 1,1% tras un repunte en abril distorsionado por el calendario de Semana Santa. Las vacantes de empleo disminuyeron un 2,1% en los tres meses hasta mayo, el primer descenso desde agosto, lo que indica cierto enfriamiento en la demanda laboral.
Los datos se conocen después de que el RBA pausara su ciclo de endurecimiento en junio, tras tres subidas consecutivas de 25 puntos básicos que elevaron la tasa de efectivo al 4,35%. Los mercados se enfrentan ahora a una prueba clave el 29 de julio, cuando se publique el dato de inflación de junio, a menos de dos semanas de la próxima reunión del RBA sobre tipos de interés. Un aumento del 4,75% en el salario mínimo a partir del 1 de julio amenaza con avivar aún más el gasto de los consumidores y las expectativas de inflación.
La senda de los tipos diverge mientras la inflación se mantiene persistente
La inflación subyacente medida por la media recortada alcanzó el 3,6% en mayo, alejándose aún más de la banda objetivo del RBA del 2-3%. La Declaración de Política Monetaria de mayo del banco central pronosticó una inflación media recortada del 3,8% para el trimestre de junio, lo que sugiere que las presiones sobre los precios se sitúan cerca o ligeramente por debajo de sus proyecciones. No obstante, la combinación de un mercado laboral ajustado y una inflación persistente ha dividido a los economistas sobre el próximo movimiento del RBA.
El economista de UBS George Tharenou sostiene que los datos respaldan una subida de 25 puntos básicos en agosto, señalando que la inflación subyacente se encuentra en un máximo cíclico y que el mercado laboral sigue relativamente ajustado a pesar de cierto alivio. Por su parte, Michael Hayes de NAB replica que la tasa de desempleo se sitúa por encima del pronóstico del RBA del 4,2% para el trimestre de junio, lo que respalda la tesis de mantener los tipos sin cambios.
El S&P/ASX 200 cayó un 0,68% hasta los 8.748,70 puntos el jueves, lastrado por los descensos en los sectores minero, energético y bancario. El prestamista empresarial Judo Capital Holdings se desplomó casi un 38% tras recortar sus previsiones de beneficios para el ejercicio fiscal 2026 y aumentar las provisiones para insolvencias. El dólar australiano bajó un 0,1% hasta los 68,92 centavos de dólar estadounidense.
Aumentan las presiones transversales sobre los activos
Los futuros del oro cayeron por debajo de los 4.000 dólares por onza por primera vez desde noviembre, presionados por un dólar estadounidense más fuerte, mientras los operadores descuentan tres subidas de tipos de la Reserva Federal este año. El crudo Brent bajó hasta alrededor de 72 dólares por barril debido a que disminuyeron las preocupaciones sobre la oferta tras el acuerdo entre Estados Unidos e Irán, mientras que el mineral de hierro subió un 2% hasta los 100,56 dólares por tonelada.
La riqueza de los hogares aumentó un 1,2% hasta los 19,212 billones de dólares australianos en el trimestre de marzo, impulsada por un incremento del 2,5% en el valor de los terrenos residenciales y las viviendas, según mostraron los datos de la ABS. El gasto de los hogares subió un 1,3% en mayo, revirtiendo un descenso en abril, con las categorías discrecionales como hoteles, cafeterías y restaurantes registrando sólidos avances.
La última vez que el mercado laboral australiano mostró una resistencia comparable frente a un ciclo de endurecimiento fue a finales de 2023, cuando el RBA pausó su ciclo tras una serie de subidas solo para reanudar el endurecimiento tres meses después, al reacelerarse la inflación. Los mercados OIS asignan actualmente una probabilidad de aproximadamente el 40% a una subida de tipos en la reunión de agosto, mientras que el resto descuenta una pausa hasta finales de año.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] La fortaleza del mercado laboral australiano mantiene vivas las subidas de tipos - WSJ[2] Las acciones australianas retroceden; Judo Capital Holdings recorta previsiones de beneficios antes de impuestos para 2026[3] El dólar australiano se mantiene débil tras los datos de empleo[4] El dólar australiano cede tras los datos de empleo mientras el JPY obtiene respaldo por temores a intervención[5] Mercados en vivo: La tasa de desempleo cae al 4,4% en mayo, desde el 4,5% en abril
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