Arm sube un 10% mientras las acciones de semiconductores repuntan un 5% en todo el sector

Las acciones de semiconductores se dispararon en todo el sector el 12 de junio, con Arm Holdings subiendo un 10% y AMD, Intel y Qualcomm avanzando alrededor del 5% cada una, extendiendo un repunte generalizado.

Arm Holdings Plc subió un 10% el 12 de junio, liderando un amplio repunte de semiconductores que elevó a Advanced Micro Devices Inc., Intel Corp. y Qualcomm Inc. en aproximadamente un 5% cada una, mientras el optimismo de los inversores se extendía por el sector tras un avance diplomático entre la administración Trump e Irán.

"El deshielo geopolítico elimina una capa de incertidumbre que había estado afectando a las cadenas de suministro tecnológicas, particularmente para las empresas con exposición a los mercados de Oriente Medio y la fabricación intensiva en energía", dijo Stacy Rasgon, analista senior de semiconductores en Bernstein. "Cuando los riesgos macroeconómicos disminuyen, los nombres de alta beta como Arm y AMD tienden a beneficiarse primero".

El aumento del 10% de Arm añadió aproximadamente 18.000 millones de dólares a su capitalización de mercado, mientras que las acciones de AMD subieron hasta alrededor de 476 dólares, otorgando a la compañía un valor de mercado de aproximadamente 798.000 millones de dólares. Intel subió más del 5% y Qualcomm ganó casi un 5%. El Índice de Semiconductores de Filadelfia avanzó un 3,2% en la sesión, según datos bursátiles.

El repunte se produce mientras la industria de semiconductores navega por un período de fortunas divergentes. Nvidia Corp., el actor dominante del sector, ha visto sus acciones subir un 85% en el último año debido a la creciente demanda de chips de IA, cotizando a 23 veces las ganancias futuras. AMD, en contraste, cotiza a 156 veces las ganancias — una prima que refleja las expectativas de que sus familias de GPU MI300 y la próxima MI400 capturen una mayor participación del mercado de inferencia de IA. Intel, aún en las primeras etapas de una reestructuración bajo el director ejecutivo Pat Gelsinger, se ha quedado rezagada frente a sus pares, con sus acciones bajando un 12% en lo que va del año antes de las ganancias de esta semana.

¿Qué está impulsando el repunte?

El catalizador del movimiento del 12 de junio se remonta al anuncio del presidente Donald Trump el 11 de junio de un avance diplomático con Irán, lo que alivió las preocupaciones sobre una mayor inestabilidad en Oriente Medio. Las acciones de semiconductores, que habían caído a principios de semana después de que el informe de resultados de Broadcom Inc. del 3 de junio no lograra elevar su proyección de ingresos por IA, rebotaron con fuerza al cambiar el foco de los inversores de nuevo a los fundamentales tras la noticia geopolítica.

Arm, que diseña arquitecturas de chips utilizadas en casi todos los teléfonos inteligentes y en una proporción creciente de procesadores para centros de datos, ha sido un beneficiario particular del auge de la IA. Su arquitectura v9 exige tasas de regalías más altas que su predecesora, y su incursión en CPU para centros de datos mediante asociaciones con Nvidia y otros ha expandido su mercado potencial. Arm cotiza a aproximadamente 70 veces las ganancias futuras, reflejando la prima que los inversores otorgan a su modelo de licencias y flujo de regalías.

AMD ha asegurado dos compromisos de compra por 100.000 millones de dólares para sus productos GPU, posicionándose para desafiar el dominio de Nvidia en las cargas de trabajo de inferencia de IA. La plataforma de software ROCm de la compañía ha reducido la brecha con el ecosistema CUDA de Nvidia, y su enfoque de diseño chiplet le permite empaquetar más memoria en cada acelerador — una ventaja crítica para las tareas de inferencia que requieren cargar grandes pesos de modelos en memoria de alto ancho de banda.

Implicaciones para la inversión

Para los inversores, el repunte plantea la cuestión de si las valoraciones de los semiconductores tienen margen para seguir subiendo. La relación precio-beneficio de AMD de 156 veces se sitúa muy por encima de su media de cinco años de 45 veces, lo que sugiere que el mercado ya ha descontado un crecimiento sustancial relacionado con la IA. Analistas de Morningstar proyectaron a principios de esta semana que SpaceX — otra oferta pública inicial tecnológica de alto perfil — cotizaría aproximadamente a la mitad de su precio previsto, advirtiendo de una desconexión entre el "entusiasmo y los fundamentales" en el ecosistema tecnológico en general.

Aun así, los impulsores estructurales de la demanda de semiconductores permanecen intactos. Se espera que el gasto de capital en centros de datos por parte de los proveedores de nube hiperescala supere los 250.000 millones de dólares en 2026, con una proporción creciente asignada a infraestructura específica para IA. El cambio del entrenamiento de modelos de IA a la inferencia — y la aparición de cargas de trabajo de IA agente que requieren proporciones más equilibradas de GPU a CPU — podría beneficiar a AMD e Intel, ambas con posiciones sólidas en el mercado de CPU para centros de datos.

Nvidia, mientras tanto, continúa ampliando su foso. El acuerdo de la compañía con Groq para incorporar unidades de procesamiento de lenguaje en su ecosistema CUDA, combinado con sus propios diseños de CPU basados en ARM, la posiciona para capturar todo el espectro de la demanda computacional de IA. Nvidia cotiza a 16 veces las estimaciones de consenso para sus ganancias del año fiscal 2028, un descuento que refleja la incertidumbre sobre si su tasa de crecimiento puede sostenerse a medida que se intensifica la competencia.

Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.