Apple busca aprobación en EE.UU. para comprar chips a CXMT, fabricante chino en la lista negra, tras pérdida de $263 mil millones en valor de mercado

Apple Inc. está presionando a la administración Trump para obtener la aprobación de comprar chips de memoria de ChangXin Memory Technologies (CXMT), un fabricante chino incluido en la lista negra del Pentágono, mientras el alza de los precios de DRAM vinculada a la demanda de IA erosiona los márgenes de la empresa tecnológica más grande del mundo.

"Apple se ha acercado al Departamento de Comercio durante el último mes para solicitar permiso de abastecerse de DRAM de CXMT", dijo una persona familiarizada con el asunto al Financial Times, hablando bajo condición de anonimato porque las conversaciones son privadas.

El esfuerzo de cabildeo sigue a la decisión de Apple del 25 de junio de aumentar los precios en toda su línea de iPad y MacBook, citando costos de memoria que ya no podía absorber. La medida desencadenó una pérdida de $263 mil millones en capitalización de mercado en un solo día, la segunda mayor en la historia de la empresa. El suministro de DRAM de Apple proviene actualmente de tres actores dominantes: Micron Technology Inc., Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc., un oligopolio que ha endurecido los precios a medida que la demanda de los centros de datos de IA por memoria de alto ancho de banda ha reducido la oferta para chips de grado de consumo.

De aprobarse, el acuerdo con CXMT marcaría un cambio sísmico en la cadena de suministro global de memoria, dándole a Apple acceso a un proveedor chino de rápido crecimiento que reportó ingresos en el primer trimestre de 50.800 millones de yuanes ($7 mil millones), un aumento del 719% respecto al año anterior. CXMT, que recibió la aprobación regulatoria china para una oferta pública inicial de 29.500 millones de yuanes ($4.100 millones) en la junta STAR de Shanghái el 12 de junio, espera ingresos en el primer semestre de 110.000 a 120.000 millones de yuanes, más de seis veces el año anterior.

La presión de la IA sobre la memoria de consumo

La concentración del mercado de DRAM se ha convertido en un pasivo para Apple. Tres proveedores controlan prácticamente toda la producción, y el auge de la IA ha trastocado las dinámicas de precios que antes favorecían a los grandes compradores. Las empresas tecnológicas han invertido cientos de miles de millones de dólares en infraestructura de IA en los últimos tres años, impulsando la demanda de memoria de alto ancho de banda —los chips especializados utilizados en los procesadores gráficos de Nvidia Corp.— a niveles récord. Eso ha desviado capacidad de fabricación lejos de la DRAM estándar utilizada en portátiles y tabletas, elevando los precios en todos los segmentos.

Los aumentos de precios de Apple en el iPad y MacBook reflejan una tendencia más amplia. Otros fabricantes de electrónica de consumo han tomado medidas similares, dijo la compañía, aunque no los nombró. El impacto de $263 mil millones en la valoración —las acciones de Apple cayeron aproximadamente un 8% el día del anuncio— muestra cuán sensibles se han vuelto los inversores ante cualquier señal de que la inflación en los costos de insumos está reduciendo los márgenes de una empresa que generó $391 mil millones en ingresos el último año fiscal.

El ascenso de CXMT y el obstáculo geopolítico

CXMT, el principal fabricante de chips de memoria de China, ha sido designado por el Departamento de Defensa de EE.UU. bajo la Sección 1260H como una empresa con presuntos vínculos con el ejército chino. También figura en la Lista de Entidades del Departamento de Comercio, que restringe a las empresas estadounidenses la exportación de bienes o tecnología a las firmas listadas sin una licencia especial —licencias que rara vez se conceden.

La trayectoria financiera de la empresa subraya la rapidez con que avanza la industria semiconductora china. La ganancia neta del primer trimestre de CXMT, de 24.760 millones de yuanes ($3.400 millones), representó un aumento del 1.688% respecto al año anterior. La empresa proyecta una ganancia neta en el primer semestre de 50.000 a 57.000 millones de yuanes, un incremento de hasta el 2.544% interanual. Su OPI planificada sería la segunda más grande en la junta STAR, solo superada por la colocación de 53.200 millones de yuanes de Semiconductor Manufacturing International Corp.

Para Apple, asegurar el acceso a la producción de CXMT podría reducir significativamente sus costos de adquisición de memoria y debilitar el poder de fijación de precios de sus tres proveedores actuales. Micron, Samsung y SK Hynix controlan juntos aproximadamente el 95% del mercado global de DRAM, y cualquier disrupción de ese oligopolio tendría implicaciones significativas para los precios en toda la industria. Apple cotiza a aproximadamente 28 veces las ganancias futuras, y una reducción sostenida en los costos de componentes podría agregar varios miles de millones de dólares a la ganancia operativa anual. Sin embargo, el camino regulatorio es incierto: la administración Trump ha mostrado poca disposición a relajar las restricciones a las empresas semiconductoras chinas, y cualquier aprobación de licencia enfrentaría el escrutinio tanto de funcionarios de seguridad nacional como de política comercial. No se espera una decisión antes del cuarto trimestre, según una de las personas familiarizadas con las conversaciones.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.