Puntos clave:
El negocio de centros de datos de AMD se ha convertido en el principal motor de crecimiento de la compañía, con los ingresos de los procesadores para servidores EPYC y los aceleradores de IA Instinct disparándose un 57% interanual hasta los $5.780 millones en el primer trimestre, representando ya más de la mitad de los ingresos totales.
Advanced Micro Devices Inc. cabalga una ola de gasto en infraestructura de IA que no muestra señales de desaceleración. El segmento de centros de datos del fabricante de chips generó $5.780 millones en el primer trimestre de 2026, un 57,2% más que el año anterior, mientras los hiperescaladores en la nube y los clientes empresariales desplegaban sus procesadores EPYC Turin y las GPU Instinct a un ritmo acelerado. Los ingresos totales de la compañía alcanzaron los $10.300 millones, un 38% más interanual y por encima de la previsión de AMD de aproximadamente $9.800 millones.
"La oportunidad de las CPU para servidores podría crecer más del 35% anual y superar los $120.000 millones para 2030", declaró Lisa Su, directora ejecutiva de AMD, en la conferencia telefónica sobre resultados de la compañía. "Las cargas de trabajo de inferencia e IA agéntica requieren una potencia de cálculo significativa de la CPU para orquestación, movimiento de datos y ejecución en paralelo, lo que hace que los procesadores EPYC sean cada vez más centrales en el despliegue de infraestructura de IA".
El beneficio por acción ajustado de AMD aumentó un 43% hasta $1,37, mientras que el flujo de caja libre se más que triplicó hasta un récord de $2.600 millones, elevando el margen de flujo de caja libre al 25% desde el 10% del año anterior. La compañía proyectó ingresos para el segundo trimestre de aproximadamente $11.200 millones, lo que implica un crecimiento de alrededor del 46% interanual, una aceleración adicional respecto al ritmo del 38% del primer trimestre. Se espera que los ingresos por CPU para servidores crezcan más del 70% interanual en el período actual, con un fuerte impulso que continuaría hasta 2027 a medida que nuevos productos EPYC entren en producción.
Estos resultados subrayan la consolidación de AMD como una segunda fuente creíble en infraestructura de IA, un mercado dominado durante mucho tiempo por Nvidia Corp. Los ingresos del centro de datos de Nvidia alcanzaron los $75.250 millones en su primer trimestre fiscal, un 92% más interanual, superando con creces las cifras absolutas de AMD, pero también poniendo de relieve la magnitud de la oportunidad. La dirección de AMD ahora espera "decenas de miles de millones" de dólares en ingresos anuales de IA en centros de datos para 2027, respaldada por compromisos de clientes como Meta Platforms Inc. y OpenAI, cada uno con acuerdos plurianuales que cubren hasta 6 gigavatios de GPU Instinct.
Rampa de producción y posicionamiento competitivo
AMD ha comenzado la producción de su plataforma de infraestructura de IA de próxima generación, construida alrededor de las GPU Instinct MI350 y los procesadores EPYC "Venice" de sexta generación, integrando la arquitectura Helios a escala de rack de la compañía. La plataforma combina CPU EPYC y aceleradores Instinct para optimizar cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia de IA a escala de hiperescala. La demanda de los clientes por las plataformas MI450 y Helios ha superado las expectativas iniciales, con despliegues que abarcan los principales clientes de nube e IA, incluyendo Meta y OpenAI.
La rampa de producción posiciona a AMD para capturar una mayor cuota del mercado de chips de IA, que sigue estando muy concentrado en torno a la plataforma Blackwell de Nvidia. Las últimas GPU Blackwell Ultra de Nvidia ofrecen hasta 25 veces más rendimiento de tokens de inferencia de IA que los sistemas Hopper 100, según la compañía, manteniendo su liderazgo en rendimiento. Sin embargo, la ventaja de precio de AMD y la creciente preferencia entre los hiperescaladores por estrategias de múltiples fuentes están creando oportunidades. Broadcom Inc., otro competidor en aceleradores de IA personalizados, registró ingresos de semiconductores de IA que se más que duplicaron interanualmente en su primer trimestre fiscal, con ingresos de redes aumentando un 60%.
La cartera EPYC de AMD abarca ahora las líneas de cuarta generación Genoa y quinta generación Turin, y se espera que la próxima familia Venice y los procesadores Verano optimizados para IA extiendan la ventana competitiva de la compañía. AMD elevó sus perspectivas a largo plazo para el mercado total direccionable de CPU para servidores, que ahora espera que supere los $120.000 millones para 2030, frente a estimaciones anteriores.
Valoración e implicaciones para los inversores
Las acciones de AMD se han más que duplicado en lo que va de año y casi se han cuadruplicado en los últimos 12 meses, cotizando cerca de máximos históricos. El valor presenta un múltiplo precio/beneficio forward de aproximadamente 59 veces, una prima frente al P/E forward de Nvidia en los cuarenta, lo que refleja expectativas de un crecimiento más rápido desde una base más pequeña. La directora financiera Jean Hu advirtió que la rampa del MI450 generará presión a corto plazo sobre los márgenes, ya que los nuevos productos suelen comenzar por debajo del margen bruto promedio corporativo.
El riesgo para los inversores es que la valoración de AMD ya descuenta gran parte del potencial alcista de los acuerdos con Meta y OpenAI. El ciclo de gasto en IA, aunque robusto hoy, podría no mantener su aceleración actual indefinidamente. Aun así, con el crecimiento de los ingresos por CPU para servidores de más del 70% interanual esperado en el segundo trimestre y las previsiones de los clientes para MI450 y Helios superando los planes iniciales, AMD tiene mayor visibilidad sobre su trayectoria de crecimiento que en cualquier otro momento de la última década.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
