Alphabet cae un 4% por ampliación de capital de $80.000 millones para IA, mientras el cobre marca récord

La ampliación de capital de $80.000 millones de Alphabet hundió sus acciones y llevó al cobre a un récord, exponiendo las fortunas divergentes de los que gastan en IA y los que la habilitan.

El S&P 500 subió un 0,1% mientras la caída del 3,9% de Alphabet por una ampliación de $80.000 millones fue compensada por el rally del cobre a un récord de $6,70.

"El hecho de que Alphabet eligiera capital en lugar de crédito sugiere que el mercado se ha vuelto menos favorable para la financiación de centros de datos de IA", dijo Jason Helfstein, analista de internet de Oppenheimer.

Alphabet cerró cerca de $362, bajando un 3,9%, después de anunciar planes para vender $80.000 millones en acciones —incluyendo una colocación privada de $10.000 millones a Berkshire Hathaway— para financiar lo que llamó "una demanda de clientes sin precedentes" de IA. La venta masiva tecnológica más amplia arrastró a Microsoft un 4,2% y a Meta un 0,5%. Los futuros del cobre subieron casi un 2% hasta un récord de $6,70 por libra ante la perspectiva de una demanda sostenida por la construcción de centros de datos.

La ampliación de capital sugiere que incluso los mayores hiperescaladores pueden necesitar recurrir a los mercados públicos para financiar infraestructura de IA, lo que potencialmente diluye a los accionistas existentes pero confirma la magnitud de la construcción. Alphabet espera gastar $187.000 millones en plantas y equipos en 2026, frente a $91.000 millones el año pasado, con un gasto proyectado que superaría los $240.000 millones en 2027.

El plan de capital de Alphabet marca un cambio de la financiación mediante deuda a capital. La empresa recaudó más de $85.000 millones en deuda en seis divisas durante el último año, elevando su saldo total de deuda a más de $100.000 millones. El nuevo paquete de capital incluye aproximadamente $40.000 millones en acciones que se colocarán gradualmente en el mercado a partir del tercer trimestre y $30.000 millones en acciones suscritas más acciones preferentes convertibles obligatorias respaldadas por Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley.

"Ahora esperamos que más hiperescaladores evalúen la emisión de capital para financiar sus crecientes necesidades de capex", dijo Divyaunsh Divatia, analista de investigación tecnológica de Janus Henderson.

La inversión de $10.000 millones de Berkshire Hathaway se suma a la posición que ha construido desde el tercer trimestre del año pasado. El conglomerado más que triplicó su participación en Alphabet el mes pasado hasta $16.600 millones, convirtiéndose en una de sus mayores inversiones en acciones ordinarias. Las acciones de Berkshire subieron un 0,3% el martes.

"Esta compra adicional muestra que Greg Abel cree que Alphabet obtendrá un rendimiento razonable de su gasto en capex de IA incluso con la emisión de acciones adicionales", dijo Bill Stone, director de inversiones de Glenview Trust Company.

La divergencia entre las acciones de Alphabet y los precios del cobre pone de relieve dónde ven los inversores la oportunidad de la IA. Mientras las acciones de los hiperescaladores —Meta, Microsoft, Amazon y Alphabet— cayeron todas el martes, el cobre avanzó mientras los operadores descontaban años de construcción de centros de datos con alto consumo de metales.

"Piense en dónde están los cuellos de botella en la construcción de infraestructura", dijo Adrian Hellfert, director de inversiones de Westwood. "Tenemos muchas escaseces: memoria, CPU, hasta cierto punto, servidores, cobre. Sí, prácticamente todo".

Las estimaciones de gasto han aumentado rápidamente. A principios de año, Wall Street esperaba $115.000 millones en gasto de Alphabet en 2026 y $130.000 millones en 2027. Esas cifras ahora se sitúan en $187.000 millones y $240.000 millones, respectivamente.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.