Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE: BABA) registró unos ingresos de 243.380 millones de RMB en el cuarto trimestre, incumpliendo por poco las estimaciones de los analistas y despertando inquietud por el coste de su agresivo ciclo de inversión en inteligencia artificial.
El resultado se situó por debajo de la previsión de consenso de 246.510 millones de RMB, lo que supone el segundo trimestre consecutivo en el que el gigante tecnológico chino no alcanza las expectativas de ingresos. Los analistas habían señalado antes del informe que Alibaba probablemente aceleró la inversión en IA en el primer trimestre de 2026, con una parte significativa vinculada a la integración de su modelo Qwen en las plataformas principales de la empresa.
Para el cuarto trimestre del año fiscal 2026, la compañía informó de un fuerte descenso de la rentabilidad junto con el incumplimiento de los ingresos. Wall Street había previsto una contracción de más del 50 por ciento en el beneficio por acción, reflejo de una empresa firmemente en modo de inversión.
El incumplimiento de los beneficios añade presión a las acciones de Alibaba, que ya habían caído aproximadamente un 9 por ciento en lo que va de año antes del anuncio. Con un déficit sustancial en el trimestre anterior, el comunicado del 13 de mayo adquiere mayor importancia mientras la empresa busca restaurar la confianza de los inversores.
El gasto en IA presiona los márgenes
El tema central del trimestre fue el importante coste de los gastos relacionados con la IA. Los desembolsos abarcaron desde incentivos promocionales durante el Año Nuevo Lunar hasta la actualización de la aplicación Qwen en un front-end de agentes para sus plataformas Taobao y Alipay.
Este gasto ha pesado mucho en la rentabilidad de su segmento principal de comercio electrónico en China. Se esperaba que el EBITA ajustado de la división se hubiera contraído más bruscamente en el cuarto trimestre que la caída interanual del 43 por ciento observada en el tercer trimestre, según las previsiones de los analistas. La continua presión sobre los márgenes plantea interrogantes sobre el calendario de cualquier recuperación y la capacidad de la empresa para cumplir las estimaciones de consenso de un repunte en el año fiscal 2027.
Puntos brillantes en la nube y el comercio
A pesar de la presión sobre los beneficios, algunas divisiones mostraron un fuerte crecimiento de los ingresos. Se esperaba que el crecimiento de los ingresos de Cloud Intelligence Group, que alcanzó el 36 por ciento en el trimestre anterior, siguiera siendo un punto destacado a medida que su oferta de "model-as-a-service" gana tracción con clientes externos.
La división de comercio rápido de Alibaba, Taobao Instant Commerce, también fue un punto brillante notable. Los analistas habían pronosticado un crecimiento de los ingresos de alrededor del 40 por ciento para el trimestre, impulsado por mayores volúmenes de pedidos de una base de clientes en expansión. Aunque la división sigue registrando pérdidas, se prevé que éstas se reduzcan a medida que se modere la competencia.
Los resultados señalan que, si bien las inversiones estratégicas de Alibaba en IA y comercio están impulsando el uso, el camino hacia el crecimiento rentable sigue siendo un desafío clave para la dirección. Los inversores estarán muy atentos a las orientaciones sobre el ritmo de gasto futuro y el calendario previsto para la recuperación de los márgenes en el próximo año fiscal.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
