Puntos Clave:
Alan Greenspan, quien dirigió la Reserva Federal durante 19 años bajo cuatro presidentes, ha fallecido a los 100 años.
Alan Greenspan, el presidente de la Reserva Federal que guio la política monetaria de Estados Unidos durante 19 años a través del auge de la década de 1990 y el colapso de las puntocom, falleció el lunes a los 100 años por complicaciones de la enfermedad de Parkinson.
"Alan falleció en nuestro hogar esta mañana a la edad de 100 años debido a complicaciones de la enfermedad de Parkinson", declaró Andrea Mitchell, su esposa y corresponsal principal de NBC News, en un comunicado.
Greenspan asumió el cargo como el 13.º presidente de la Fed en agosto de 1987, dos meses antes de que el desplome del Lunes Negro hiciera que el Promedio Industrial Dow Jones se desplomara un 22.6 % en una sola sesión. Respondió proporcionando liquidez de emergencia al sistema bancario, una medida que estabilizó los mercados y consolidó su reputación como gestor de crisis. Durante los siguientes 18 años, presidió la expansión económica en tiempos de paz más larga en la historia de Estados Unidos, con la tasa de desempleo cayendo al 4 % para el año 2000 y la inflación promediando alrededor del 3 %.
No obstante, su legado sigue siendo objeto de controversia. La decisión de Greenspan de mantener la tasa de los fondos federales en el 1 % hasta mediados de 2004 —la más baja en cuatro décadas— fue citada posteriormente por economistas, incluido el exsecretario del Tesoro Lawrence Summers, como un factor que contribuyó a la burbuja inmobiliaria que desencadenó la crisis financiera de 2008. El S&P 500 perdió un 38.5 % en 2008, la peor caída en un año calendario desde 1931.
El momento más famoso de Greenspan llegó en diciembre de 1996, cuando se preguntó si la "exuberancia irracional" había llevado los precios de los activos a niveles demasiado altos. La frase inicialmente sacudió los mercados —el Nikkei 225 de Tokio cayó un 3 % al día siguiente—, pero el rally de las puntocom continuó durante cuatro años más antes de que el Nasdaq Composite se desplomara un 78 % desde su pico de marzo de 2000. El episodio ilustró tanto la influencia de Greenspan sobre los mercados globales como los límites de la capacidad de un banquero central para desinflar burbujas de activos solo mediante la retórica.
Nacido en la ciudad de Nueva York en 1926, Greenspan estudió economía bajo la tutela de Arthur Burns en la Universidad de Columbia antes de construir una carrera como consultor económico privado. Se desempeñó como presidente del Consejo de Asesores Económicos bajo el mandato del presidente Gerald Ford antes de ser elegido por Reagan para liderar la Fed. Su proceso de confirmación fue notable por sus puntos de vista libertarios —fue un estrecho seguidor de la novelista Ayn Rand—, pero gobernó como un halcón pragmático de la inflación durante sus primeros años en el banco central, elevando las tasas para combatir las preocupaciones inflacionarias en 1994 incluso mientras la economía aún se recuperaba de la recesión de 1990-1991.
La era Greenspan sentó un precedente de transparencia en la Fed que ha moldeado la banca central moderna. Bajo su sucesor, Ben Bernanke, el banco central adoptó un objetivo explícito de inflación y comenzó a realizar conferencias de prensa después de las reuniones de política. El actual presidente, Jerome Powell, ha expandido aún más ese enfoque, con la Fed publicando ahora proyecciones económicas trimestrales y pronósticos de tasas individuales de cada uno de sus 19 funcionarios. El cambio desde la era de opacidad deliberada de Greenspan —conocido por sus declaraciones elípticas y difíciles de interpretar— hasta el marco de comunicación estructurada de hoy representa uno de los cambios institucionales más significativos en los 112 años de historia de la Fed.
La muerte de Greenspan cierra un capítulo de una época en la que un solo banquero central podía dominar el discurso financiero global. La Fed que dirigió durante casi dos décadas gestionó la política monetaria de una economía de 13 billones de dólares; hoy, la economía estadounidense supera los 29 billones de dólares, y el balance del banco central ha crecido de aproximadamente 800 mil millones de dólares al final de su mandato a aproximadamente 7.5 billones de dólares. El contraste muestra cómo la propia institución ha crecido en escala y complejidad, incluso mientras la era del banquero central celebridad se ha desvanecido.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
