La carrera por construir infraestructuras de inteligencia artificial está creando un auge secundario para un componente esencial y a menudo pasado por alto: la refrigeración. A medida que los chips de IA de próxima generación consumen más energía y generan un calor intenso, el aire acondicionado tradicional está resultando insuficiente, lo que obliga a un cambio en todo el mercado hacia la refrigeración líquida avanzada y crea una ganancia inesperada para un grupo selecto de proveedores industriales y tecnológicos.
"El cambio a bastidores de refrigeración líquida total se produjo con el lanzamiento de las configuraciones Vera Rubin de Nvidia, programadas para enviarse a finales de 2026", dijo Dauvin Peterson, de 22V Research, en un informe. "Como estándar para las fábricas de IA, presenta un motor de demanda claro y creíble".
La demanda ya se está reflejando en los libros de pedidos corporativos. El gigante de la calefacción, ventilación y aire acondicionado (HVAC), Carrier, informó que sus pedidos de centros de datos aumentaron más del 500% en el primer trimestre. Trane Technologies vio cómo su cartera de pedidos de HVAC comercial aumentaba en 2.700 millones de dólares, impulsada por su adquisición por 1.000 millones de dólares del especialista en refrigeración de centros de datos Stellar Energy. La actividad de fusiones y adquisiciones está escalando, con Ecolab anunciando un acuerdo de 4.800 millones de dólares para comprar al proveedor de hardware de refrigeración líquida CoolIT.
Este aumento de la demanda refleja el inmenso capital que fluye hacia la IA. Los analistas proyectan que el gasto global en la construcción de centros de datos podría superar los 7 billones de dólares para 2030. Para los inversores, esto se ha traducido en ganancias significativas. Un grupo de 12 acciones relacionadas con la refrigeración, incluidas Carrier, Trane y Eaton, ha subido una media del 100% en el último año. El grupo cotiza ahora con una prima, promediando 31 veces las ganancias estimadas para 2026, muy por encima del múltiplo de 22 veces del S&P 500.
La estrategia 'Grid-to-Chip' impulsa el crecimiento
La empresa de gestión de energía Eaton (ETN) ejemplifica esta tendencia. Beneficiaria directa del despliegue de la IA, la empresa vio cómo los pedidos en su segmento Electrical America saltaban un 200%, contribuyendo a una cartera de pedidos de casi 20.000 millones de dólares. La estrategia "grid-to-chip" (de la red al chip) de la empresa tiene como objetivo que sus productos, desde transformadores hasta disyuntores, toquen cada parte de la cadena de suministro de IA.
Para capturar directamente la oportunidad de gestión térmica, Eaton adquirió Boyd Thermal por 9.500 millones de dólares el año pasado, un movimiento que le otorga una posición sólida en tecnologías de refrigeración líquida. Eaton espera que este segmento de negocio crezca un notable 35% anual durante los próximos tres años. La electrificación más amplia de la economía proporciona otro viento de cola, ya que se espera que las empresas de servicios públicos de EE. UU. inviertan 1,4 billones de dólares en infraestructura de red para 2030 para soportar el aumento de la carga de la IA y los vehículos eléctricos.
Aumentan los obstáculos medioambientales y regulatorios
Sin embargo, el crecimiento explosivo de los centros de datos no está exento de controversia. Comunidades en estados como Michigan y Utah han rechazado nuevos proyectos, citando preocupaciones sobre el consumo masivo de electricidad y agua. Un solo centro de datos a gran escala puede consumir tanta energía como una ciudad pequeña y utilizar millones de galones de agua para la refrigeración, lo que supone una carga para los recursos locales, especialmente en regiones propensas a la sequía.
El debate se ha convertido en un tema nacional, con figuras como el inversor Kevin O'Leary argumentando que la oposición local, que según él fue amplificada por campañas generadas por IA, amenaza la infraestructura crítica y la competitividad tecnológica de EE. UU. Estas disputas ponen de relieve una tensión creciente entre la prioridad estratégica nacional del liderazgo en IA y los costes medioambientales y sociales locales.
A pesar de estos obstáculos, la inversión sigue llegando. En Tailandia, una empresa conjunta entre Digital Edge y B.Grimm Power aseguró recientemente un préstamo verde récord de 880 millones de dólares para financiar un campus de centros de datos de 100 MW diseñado para cargas de trabajo de IA. Los inversores apuestan a que la escala absoluta de la demanda de los hiperescaladores superará los riesgos. Buscan una dinámica similar a la vista en las acciones de GE Vernova, que se dispararon gracias a su creciente cartera de pedidos de equipos de generación de energía vinculados a la IA. Si bien la resistencia regulatoria y comunitaria sigue siendo un riesgo, la carrera armamentista de la IA es fundamentalmente una carrera de energía y refrigeración, y las empresas que proporcionan los "picos y palas" están cosechando los beneficios.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
